求助 关于信用价差的题

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17. Your firm is holding a short position in an Argentinean bond with a notional value of ARS 5,000,000 and a coupon yield of 5.5%. Your model predicts the bond's yield will decrease over the coming year. You are asked to hedge the position. Your recommendation is to:

A Buy a credit default swap

b Sell a credit-spread put option
c Short a credit-spread forward

d Buy a total rate of return swap

选哪个啊，答案是b 可是我认为是c

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关键词：Argentine Recommend position predicts decrease 求助 信用 价差

感觉也是C，不知道有没有人解释下

楼主要注意此处要对冲的是收益率下降的风险，也就是债券价格上升的风险，你用的信用价差远期主要是对冲信用价差上升的风险，所以正好反了。而答案b中使用的是价差期权的看跌，正好符合要求

3楼的朋友是不是说反了啊，买入信用价差远期主要是对冲信用价差增大的风险，而选项C的SHORT forward则是对冲信用价差变小的风险，题目则是要对冲信用价差增大的风险，所以应该选B，B其实就是赚取一个期权费

题目不是就是要对冲信用价差变小的风险？赚取期权费不可能是一个很好的对冲

因为公司是债券的空头，当利率下降时，信用价差变小，违约率变大时，对公司有益，如果对冲则是反向的，对冲一个对公司不利的头寸。c 选项还是对公司有利，所以不是对冲的选项。b是明知信用价差下降还卖一个看跌期权，是对公司不利的，所以这个是对冲的手段。

6# kongjan
楼上的能不能解释清楚点啊，“当利率下降时，信用价差变小，违约率变大时，对公司有益”是什么意思啊？利率下降，债券价格上升，公司作为空头损失钱，至于信用价差是怎么联系到这儿的呢？我怎么觉得跟credit risk没什么联系

信用价差变小的时候，债券升值，你是空头所以不利，要对冲。B和C我觉得都可以从信用价差变小获利以达到对冲的效果，不过B只是获得期权费而已，C才是可以较好的对冲啊

应该选C，呵呵。 short put option on credit spread 起不到对冲的作用，相反当CS真的减少时还有损失。。。。

我觉得三楼解释的是对的，即当预期信用价差减小时，债券价值上升，所以锁定买价，买入价差远期；反之亦是，锁定卖价。不知这样解释是否清楚些？