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雷达卡
临近2017年底，美国、加拿大、英国等发达国家纷纷迈出了加息的步伐。随着11月底韩国央行六年来首度加息0.25厘，引发亚洲国家是否也将启动加息的议论。
然而，不少新兴市场国家今年的举措却与发达国家背道而驰，如巴西、印度、俄罗斯、南非、智利等国今年不但没有加息，反而在争相减息，亚洲各国目前大多维持按兵不动，没有加息也没有减息，全球货币政策出现了显著的分化。
发达国家加息的原因各有不同，其中美国和加拿大的加息，是由于经济的复苏。这些地区经济复苏趋势稳健，通胀也在持续上升，货币政策已经根本转向，正处于从金融海啸之后的长期“量化宽松”回归到正常化的进程中——如美国在2014 年退出量化宽松以来，随后两年分别加息一次，从2016 年下半年至今GDP增速维持五个季度的反弹，最近两个季度环比年化增速更维持在 3% 以上，今年除了三度加息外，从10月更开始缩表。这一条复苏-加息的队伍在未来还很可能将加上目前经济数据越来越乐观的欧盟，日本目前经济也同样开始复苏，但后两者的通货膨胀率距离央行的目标都还有较大的差距。
英国的加息却不一样，深陷“脱欧”困局的英国经济增速低迷，通胀高企的，可以说是在“滞涨”中骑虎难下，被迫加息。英国央行在加息后也表示未来加息程度有限，令这次举动被外界视为“鸽式加息”，反而可能加大其经济复苏的困难。
新兴市场国家的货币政策与上述发达国家则处于另一个阶段。例如俄罗斯、巴西目前实质上是处于降息周期，因为此前为了应对货币贬值和通货膨胀，两国的基准利率均超过10%，而当时发达国家基本上处于零利率状态。目前尽管连续降息，两国的利率也仍然分别高达7%和9%，未来显然还将不断下调。印度、南非等国的降息，则是由于经济增速下滑，需要放宽货币政策以刺激经济，目前两国的货币政策都已经出现了良好的效果。
新兴市场中同样有选择加息的队友，例如墨西哥就跟随美国从2015年12月开始加息，近两年中基准利率上升了4个百分点，远远超过美国。墨西哥的加息初期主要是为了应对该国货币贬值问题，其后则是因为通货膨胀速度过快。2017年CPI年增速飙升到6.6%的高位，9月以来通货膨胀开始回落，因此预期墨西哥未来的加息步骤很可能会放慢。
韩国的加息一方面是由于通货膨胀的加快，另一方面也是因为该国资产价格的泡沫开始累积，韩国综合股价指数过去一年上升两成，而居民杠杆率则升到93%的历史高位。但也正是因为如此，韩国的加息幅度不会过急，因为处于高位的资产价格显然难以抵受太快的加息。
新兴市场国家的政策今年各行各路，其中一大原因是美国今年尽管加息提速，美元汇率却一路走低，并未引发全球新兴市场显著的资金外流问题。随着美联储加息缩表的推进，如果未来一年美元开始走强，新兴市场将齐齐面对资金外流和汇率贬值的要，届时提高利率可能又将成为各国的共同选择。
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