紧缩货币政策的有效性 ----2007年实例研究

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以下是2007年居民消费价格指数CPI，M2的统计，同时对比了央行所采用的紧缩政策：


月份    CPI(同比)       M2(同比)        紧缩货币政策
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1           2.2                 15.79%               1月15日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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2            2.7                17.78%               2月25日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
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3           3.3                   17.27%             3月18日，上调金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点。
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4          3.0                   17.09%              4月16日，提高金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(10.5%)。
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5         3.4                   16.74%               5月15日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点（11%）
                                                              5月19日，上调金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点
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6        4.4                   17.06%               6月5日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(11.5%)。
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7        5.6                   18.48%              7月21日，上调金融机构存款基准利率上调0.27个百分点
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8        6.5                 18.09%                8月15日，提高金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(12%)。
                                                            8月22日，上调金融机构存款基准利率上调0.27个百分点
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9        6.2                 18.45%              9月25日，提高金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(12.5%)。
                                                          9月15日，上调金融机构存款基准利率上调0.27个百分点
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10      6.5              18.47%               10月25日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(13%)
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11      6.9              18.45%               11月26日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点(13.5%)
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12      6.5             16.73%               12月25日，提高存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点(14.5%)。
                                                       12月21日，上调金融机构存款基准利率上调0.27个百分点
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从上表可以看出，中国在2007年采取了非常紧缩的货币政策。
10次上调准备金，6次上调存款利率。 每一个月都有紧缩政策出台。
有的月份还是准备金和利率双管齐下（5月，8月，9月，12月）。但是CPI 却没有遏制住，反而一路走高。

如此可以得出结论： 紧缩货币政策不一定非常有效，特别是对物价的控制。

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关键词：紧缩货币政策 货币政策 有效性 居民消费价格指数 存款准备金率 CPI 2007 紧缩货币政策

什么啊这是

货币政策是有滞后性的。

同志，好像简单的过了点。就一因子分析

我用VAR做的实证也是证明货币政策的有效性是十分有限的。尤其是加息~~

太草率了，

政策是有滞后效应的，到2008年下半年政策效力就充分显露了。不过正好赶上金融危机，可以说迟缓的政策放大了经济波动。
这正是本届zf政策的一个特点，后知后觉慢一拍。这一次调控依然如此，去年开始就该大力收紧信贷政策，提高利率，加快升值幅度。这样到现在通胀应该已经受控了。
犹豫不决拖泥带水的后果就是现在通胀在创新高，经济增速却在放缓。到下半年通胀达到顶峰、迫使央行大力调高利率和收紧信贷的时候，经济增速可能已经滑倒谷底，紧货币再雪上加霜，导致中国经济陷入滞涨。
现在唯一的希望就是美国通胀先失控，迫使美联储加息，美元走强而能源原材料价格崩盘，中国通胀压力就会缓解。如果美国通胀仍然偏低，就是中国要倒大霉。不过即使美国先垮掉，中国虽然能控制通胀但经济增速也要受到严重影响，搞不好又要出台四万亿刺激计划，重演2008年金融危机后的进程。
本届zf在5年内两次犯同样的错误，不吸取教训，也堪称一奇

这样的论证未必太过简单了吧，再说中国的利率是市场化吗？中国企业对利率变化敏感吗

这叫研究？

就这点论据你就敢得出这个结论，楼主太鲁莽了