金程百题第135关于CDS value

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为什么答案选B呢？谁能解释一下已知违约率PD，和T-bill risk-free rate这两者，怎么求CDS  spread?

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关键词：value alue CDS spread Bill value CDS 金程百

又问题 没告诉 期权费 即每年应该交多少钱 或者说多少PB

这题在handbook 上可以找到的答案的. 基本上CDS的value就是expect value at default 啦。所以就要算算pd啦。

PATH1:A->D          p1=0.1
PATH2:A->A->D    p2=.9*.01
PATH3:A->B->D    p3=.07*.02
PATH2:A->C->D   p4=.02*.05
spread=(p1+p2+p3+p4)/2*10*LGD
这里LGD没给
wuyi说为60%-_-
然后就能做出答案了...
这里没有计算时间价值

楼上的
spread=(p1+p2+p3+p4)/2*10*LGD
除以2再乘以10是为什么？

其实大概应该是
EDF(year 1)*LGD*PV1+EDF(year 2)*LGD*PV2=spread*PV1+spread*(1-EDF1)PV2
如果不要PV的话，就成了我上面写的样子了
handbook536是个最详细的例子，不过我看一遍晕一遍...
如果纠结于为什么LGD为60%能不能算出来，我也不知道，我也很纠结-_-

LGD不知道啊 没给啊 给了差不多就能算出来了

From Handbook page 536, 3rd paragraph, "Upon default, the protection buyer receives the face value minus the recovery rate f, here ASSUMED to be 40%." ----> which indicates LGD to be 60%.

计算出 2 year cummulative PD is 2.14% 后

EXPECTED LOSS = CDS PRICE =  10m x LGD X PD
LGD = 1-60%
PD =  (fiirst year default rate + second year default rate  ) / 2   ---average PD over two year
= (1%+1.4%)    / 2

这个问题不难
说明你书都没有看懂
这是属于基本的问题
呵呵
好好看书
祝你好运