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从长期来看,人民币升值是必然趋势,但专家认为,汇率短期重估的概率很小 ■中国经济时报记者 张娜 11月17日,国家主席胡锦涛同美国总统奥巴马在北京举行会谈,并发表了《中美联合声明》。此前,奥巴马在接受路透社专访时表示,“将讨论汇率等一系列问题。”因此有市场人士预计,中国的汇率政策可能因奥巴马访华有所调整,但中国因美国总统或高官到访而改变汇率立场尚无先例,至少从目前来看,奥巴马未能例外。 在中美贸易摩擦日渐加剧的敏感时期,即便这次奥巴马不向人民币施压,人民币继续升值以及美元继续贬值的趋势仍将会延续。 美元贬值压力将继续加大 来自中国外汇交易中心的最新数据显示,11月17日人民币对美元汇率中间价报6.8271,较前一交易日6.8272小幅上升1个基点。尽管美国联邦储备委员会主席伯南克在此前一天重申,美联储可能在较长一段时间内将美元利率维持在低水平,但这一表态并未能对美元形成提振。当天,纽约汇市美元对主要货币比价下跌。 “美元在短中期贬值压力较大”,中国社会科学院美国经济研究室主任王孜宏11月17日接受中国经济时报记者采访时说,美元贬值压力的大小主要取决于美国的贸易赤字和财政赤字。 到9月为止的会计年度,美国财政赤字达到1.4万亿美元,相当于美国GDP的10%。据奥巴马政府预计,联邦财政赤字到今年年底将达1.84万亿美元,约占美国国内生产总值的13%,为1945年以来最高水平。 据了解,造成财政赤字这么庞大的原因包括税收短征、替银行和汽车业纾困,以及7870亿美元的经济振兴方案。王孜宏分析,长期看,美国的巨额财政赤字不解决,美国经济复苏将不可持续,而且有可能造成通货膨胀加剧、美元持续贬值。 伯南克11月16日在纽约发表讲话时说,“将帮助确保美元币值坚挺,使之成为全球金融稳定的一支力量”,他同时也表示,美联储将继续维持低利率政策。 把接近零的利率维持到明年,在国泰君安证券股份有限公司分析师周克瑜教授看来,伯南克将很难实现对美元的支持。 “美元贬值趋势逆转至少在短期内不可能发生。”周克瑜告诉本报记者,在中国经济基本面向好和美元贬值的预期下,套利动机将使更多热钱流入内地。 汇率政策短期内不会调整 由于中国对美国消费市场的依赖性较强,不可避免受到美元贬值的影响。中国的汇率政策会否因此有所调整?周克瑜说:“可能性不大,但长期看,人民币存在升值可能。”他分析,中国经济复苏趋势明朗,尽管内需有待进一步拉动,也是长期任务,但目前看不可能很快恢复到原来或较高水平。因此,汇率短期重新估值的概率很小。从长期来看,人民币升值是必然趋势,但不完全是因为中国经济的强势复苏,而主要是美元贬值造成的升值预期。 王孜宏说,人民币汇率政策主要是跟着中国整个经济的市场化进程来走,人民币汇率保持稳定,有利于最大限度地降低中国对美出口下滑速度。 而事实上,人民币并不只是盯住美元,而是盯住一揽子货币。但因美元在人民币实际有效汇率中占有较高的权重,周克瑜建议应以盯住美元为主。 “美国经济复苏符合全球经济利益,虽说美元地位较以前有所削弱,但目前仍不可替代。”周克瑜说。美国经济复苏迹象已经显现,但如何找到可以让持续经济复苏的新的增长点还需很大耐心。目前,大家寄望最高的两个领域是新能源和互联网。 在《中美联合声明》中,虽然双方并未直接提及汇率问题,但都表示将采取前瞻性的货币政策,并适当关注货币政策对国际经济的影响。正如商务部新闻发言人姚坚11月16日所说,在应对危机的背景下,如果只要求他国货币升值,而不断地贬值美元,不但不利于全球经济的复苏,也是不公平的。
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