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事件：截至1月29日（周一），乐视网（300104）复牌后的第四天，个股再度跌停。股价跌至10.06元，公司总市值跌至401亿元，市值较上一日缩水45亿元相较于复牌前已缩水211亿元。该股依旧封死跌停，当日成交2.43万手、3351万元；25日，该股成交995万元；26日该股成交1136万元。
目前，经过4日的连续跌停，乐视（300104）的股价已跌至10元左右。对于这个股价，或许各位投资者似乎没有什么概念，但笔者相信通过随后的解释，投资者会发现目前的价格对于乐视而言对于贾跃亭家族而言是多么的可怕。
正如上图所示，笔者注意到，经过多方查证，贾跃亭质押股票贷款余额为69亿元。如果该数据属实，目前贾跃亭的质押股票市值与融资额的比率为165%。经过笔者测算，贾跃亭质押股份的平均警戒线、平仓线、爆仓线所对应的股价分别为11.51元、10.15元和6.77元。今日整体跌破平仓线后，如若不出意料，本周五（2月2日），股价将一举击穿爆仓线。而图中黄色标识部分是机构给出的乐视网可能止跌的最终股价。通常情况下，警戒线（质押股票市值/质押融资额）为170%，跌破150%即平仓，当然对于激进的券商该标准会有一定的放宽，但按照当前标准来看，贾跃亭质押的股价已基本跌破平仓线。 除了贾跃亭，乐视网其他质押了股权的股东也将面临平仓风险，这其中也包括乐视网新任掌门孙宏斌。
而随着乐视网（300104）股价的持续下跌，笔者在盘中发现了一个令人奇怪的现象，乐视网（300104）复牌已经三天，股价也在意料之中连续三个跌停板，但是每一天都有投资者进场交易，第一天成交金额是3351万元，第二天成交金额是995万元，第三天成交金额1136万元，第四天（今天）成交金额650万元，综上四日来，共有6132万元光荣的成为了乐视网的接盘侠。
按理来说，在当前乐视网（300104）出现重大利空的背景下，投资者应该对买入乐视网有一种谨慎的理性态度，暂缓投资，但这些充当接盘侠的人又是怎么想的呢？其实在A股市场当中，从不缺盲目的投资者，读者们是否还记着博元。退市博元在退市的最后一日，个股上涨上涨2.75%，尾盘报收4.49元，而且，其成交放出19.75万手的近一个月天量，换手率超过10%，也凸显出退市博元受到市场资金的追捧程度。一只退市股票，在退市前夕没有成为万人唾弃的“垃圾”，反而引发各路资金的争抢，到底是在讽刺谁？又是谁给了其末日狂欢的底气？或许这表面上只是市场投机的结果，但实则是制度建设上存在漏洞所致。那么，我们再反观乐视网（300104）近期的表现就不足为奇了。A股市场特有的“环境”造就了疯狂投机的中国特色，在这中间，证监会、交易所等作为监管机构难道就应该袖手旁观或是仅以警示提示收场？正如上文所提到的，退市博元的华丽退场是打了谁的脸呢？
结合如今乐视网最近表现，有人会担心乐视网（300104）是否会就此退市？从程序上而言，退市对于乐视尚远但就可能性而言是完全有可能的。笔者梳理相关资料了解到，在2016年处于亏损状态的情况下，2017年1-9月公司归母净利润为-16亿余元，加上后三个月，只可能亏损额更大，而不会出现盈利。那么，乐视网（300104）将是连续两年出现亏损。如果2018年不能扭亏为盈，按照相关规定，就将退市。而从目前的情况来看，除非有大额资金进入，不然，继续亏损的不可改变的事实。另外，在1月23日乐视（300104）说明会上，有投资者提问乐视网（300104）：“如果没有新的资金进入，公司将面临经营困难，这是否意味着乐视网（300104）面临退市风险？”对此乐视以存在各种可能性这种模棱两可的答案回应质疑。对于乐视是否会退市，似乎接盘侠孙宏斌也没有十足的把握，在接手乐视之初，孙宏斌就坦言，对于乐视网的未来，我会尽力，希望不留遗憾。但如果仍然没有办法，那也只能遗憾了。人生有很多遗憾。综上笔者认为，如若没有国家队或大额资金进行注入，乐视网（300104）退市或许只是时间问题。
其实，截止目前A股市场中已退市的个股不再少数，汇总表具体如下：
正如上表所示，截止目前A股上市公司中共有95家上市公司遗憾退市，对于退市原因大致有六种，分别是，亏损、私有化、违规挂牌、吸收合并、暂停上市后未披露定期报告及证券置换。其中，因亏损而导致退市的个股总数达到了46家，占比为48.4%；占比第二高的为吸收合并类，总数达到33家，占比为34.7%。对于吸收合并类及私有化类的退市我们是提倡的，大量的私有化及吸收合并意味着社会的资源整合，意味着消耗过剩产能，无论是对于资本市场还是社会经济都是有益处的。另外，笔者注意到，纵观整个2017年，因种种原因退市的个股数量为5家，该数量在几年来数目是可观的，而随着退市制度新规及近年来证监会高层的讲话，我们有理由相信，退市在未来或许将成为新常态，尽管政策法规的推行会导致退市个股的增加从而引发短期的市场波动，但就长期而言，是有利于资本市场发展的，中国资本市场若要健康发展，就要有壮士断腕的勇气。
那么问题来了，A股退市后特别是对于散户而言怎么办呢？对于该问题，或许散户最关心的是对于退市的个股有没有赔付？笔者梳理相关资料了解到，关于赔付制度主要是适用于新股由于违规IPO而导致的退市，如果发展这样情况，保荐机构可以对于投资者进行先行赔付。换句话说，先行赔付本质上是一种便利投资者获得经济赔偿的替代性制度安排，对于投资者因欺诈发行等严重违法行为而遭受的损失，由承担保荐责任的保荐机构基于其事先的承诺赔付投资者，并相应取得向发行人依法赔偿的权利。具体赔偿规则如下，补偿金额=投资差额损失+投资差额损失部分的佣金和印花税+资金利息。其中,投资差额损失部分的佣金及印花税分别按千分之三、千分之一计算。
持此之外，对于因为亏损等导致的退市，就当前现行制度下并没有赔付制度，正常股票退市后，首先，股票被放到三板市场去，每周开市一天，可以在那里交易，但是价格就更低了。如果股民不去理睬的话，最后价格会变成零。 原持股的股民需到证券营业部去办一个托管手续才能进行交易。每周五一次，用竞价方式，涨跌5％。 另外，如果退市的股票上了三板就可以去三板市交易，每周交易三次(一、三、五），还有的是一周交易一次(每周五)，根据业绩决定。之前你首先要去证券营业部开立一个三板市场的股东帐户。需要你本人带身份证，股东帐户卡，还有你的股票交易卡。先办理一下三板股东开户，然后办理一下股票过户。当然，如果还没有上三板你要耐心等待。
总的来看，股票一旦退市对散户而言是相当麻烦的，在实际操作中，基本上你的投入将成为破影。因此，对于投资者而言选择很是重要，在选择的过程中避免盲信，摒弃一夜暴富及赌博贪婪的心态才能真正做到避雷避险，盲目的追求*ST板块，追逐热钱投向这样的思想是很危险的，还是那句恒久不变的话，股市有风险，入市需谨慎。仅仅将股票作为理财方式是完全可取的，但若要只顾高收益赌上“身家性命”就欠妥了。
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