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油服市场需求直接受到石油开采和生产投资规模的影响，而石油价格的剧烈变动一般会影响石油开采和生产投资的活跃程度。石油价格处于高位区间时，石油行业的景气度提高将为油服产业带来更多机遇；反之，将会在一定程度上减少油服产业的需求。
油价涨跌有一个传导期，油价上涨，受益的依次是石油公司、油服公司、设备公司。一般是石油公司先调整资本开支，进而影响油服公司和装备公司业绩。作为油服公司和装备公司，对于油价上涨的反应有一定的滞后性。一般油价的回升传导至资本开支增加需要半年时间，再体现在下游公司油服公司业绩需要约2年，传导至设备需要约2~2.5年。
图表1：油服产业链
过去近20年，原油价格经历2001年12月-2008年12月和2008年12月-2016年1月两个大的周期，每个涨跌周期约9年，2016年1月布伦特原油价格创下26美元/桶的低点后，逐步回升，今年以来在65美元/桶-75美元/桶区间波动。
从供需关系来说，原油的本质是一种商品，因此供需关系是油价变动的核心决定因素。供给端方面，2016年11月30日，OPEC首次达成原油减产协议，将石油产量减少120万桶/日至3250万桶/日，协议从2017年1月1日开始实施，为期半年。2016年12月11日，OPEC与非OPEC产油国达成联合减产协议：非OPEC产油国同意每日减产55.8万桶原油以配合OPEC产油国的减产行动。2017年5月25日，OPEC及非OPEC产油国宣布将减产协议有效期延长9个月。2017年11月30日，OPEC与非OPEC产油国将减产协议有效期再次延长9个月至2018年底，以解决全球供应过剩问题。
随着减产协议的执行，2017年OPEC成员国原油供应量由2016年32.64百万桶/日减少至32.38百万桶/日，今年1季度原油供应量为32.13百万桶/日；非2017年OPEC成员国2017年原油供应量为57.90百万桶/日，较2016年增加90万桶/日。2017年全球总的供应量为97.50百万桶/日，OPEC预计2018年全球原油天然气总供应量达到98.15百万桶/日，较2017年增加0.65百万桶/日，主要因非OPEC成员国原油供应量增加。
随着供给端减产、需求端回升，原油供求关系改善，价格稳步回升。2017年2季度开始，连续3个季度出现供给缺口，分别为30万桶/日、120万桶/日、90万桶/日，根据OPEC供需数据测算，预计2018年供给缺口将达到55万桶/日。美国能源信息署（EIA）2018年1月在其《短期能源前景》中预测2018年布伦特原油均价为60美元/每桶、2019年为61美元/桶，略高于2017美元54美元/桶的平均水平。
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