新监管下产业基金的发展机遇与挑战

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根据清科研究中心旗下私募通数据统计，截至2018年第一季度，中国股权投资市场资本管理量接近8.9万亿人民币，人民币基金在中国股权投资市场的主导地位愈加明显。

募资方面，2018年第一季度中国股权投资市场共新募集805支基金，已募集完成基金规模共计2,376.41亿元人民币，近两年股权投资市场募资难问题依旧凸显，尤其是对中小机构。近日“资管新规”的发布开启了资管行业规范发展的新篇章，其对于当前市场资管产品普遍存在的多层嵌套、刚性兑付等市场顽疾给予了重拳整治，预计2018年股权投资基金的募资压力将持续加大。

投资方面，2018年第一季度中国股权投资市场共发生投资案例数量2,398起，涉及投资金额合计达到2,111.26亿元人民币。整体来看，2018年第一季度股权投资机构投资节奏有加快趋势，同时投资更加理性。从投资行业来看，目前中国股权投资机构对于战略新兴产业及“中国制造2025”若干重点领域给予了高度关注，股权投资市场已成为推动我国“高精尖”产业和战略新兴产业快速发展的中坚力量。

退出方面，2018年第一季度中国股权投资基金退出案例数量达到491笔，其中IPO退出案例数量162笔，占比达到33.0%，同比下降32.8%，在一季度IPO市场审核“严紧硬”的态势影响下（2018Q1审核通过率仅43%），股权投资基金IPO退出总量显著下滑。但另一方面，资本市场发布的一系列利好信号将有助于优化中国股权投资基金的退出环境。CDR试点模式的引入将有望大幅降低中概股回归A股成本，从而降低VC/PE基金的退出周期及退出成本。同时，创投基金减持反向挂钩机制的出炉，也将大幅缩短创投基金IPO退出的周期。

近年来，资本市场最为亮眼的就是产业基金和产业资本的表现。在中国经济“脱虚向实”的背景下，也为金融和产业结合的股权投资提供了很好的机会。由于“品牌效应、杠杆效应、优化资金资源配置效应”等多种特点，并在国家层面的积极主导和大力推动下，产业基金迅猛发展。产业基金在促进经济转型和产业升级、推动地方经济结构调整、支持新兴产业企业健康发展、有效引导社会资本共同参与国家经济建设等方面，扮演重要角色，发挥着日益重要的作用：不仅运用于最初的创新创业、扶持中小企业，还广泛运用于产业转型和升级、战略新兴产业、基础设施和公共服务领域、经济社会发展的重点领域和薄弱环节，并且灵活运用债权、股权、夹层、跟投、领投、融资担保、风险补助、投资保障等多元化模式及金融工具。而且随着市场化发展，越来越多引入专业的第三方资产管理机构来对越来越庞大和复杂的产业基金进行管理。在业界引起了广泛关注和深入讨论。

新监管下产业基金的融资渠道如可解决？

产业基金的建立、投资、投后管理与风险控制如何运作？

产业基金的退出方式都有哪几种途径？

商业银行如何参与产业基金？

新监管下产业投资基金税务管理、筹划思路如何破局？

如何建立专业化人才队伍？

清科投资学院将于2018年5月27-28日在开启2018北京区第3期主题课程《新监管下产业基金交易结构、风险控制及退出实务》。力邀首钢基金、华夏银行、普华永道、金杜律所的一线实力大咖，设置四大教学模块，就业内聚焦热点进行一次头脑风暴，从不同视角分享新监管下，产业基金的运作管理及发展趋势等问题。

培训环节

【投资实务】新监管下产业基金顶层设计、风控实务要点及案例分析

时间：5月27日 9:00-12:00

分享导师：

张檬女士现任首钢基金董事总经理，负责首钢基金投资及运营风险管理和项目尽职调查工作。曾任职于国内知名律师事务所，从事证券、投资相关的法律业务，参与多项国内外有影响力的大型央企改制重组、上市、再融资、发行境内外债券和投资并购项目。

【银行策略】新监管下商业银行产业基金业务案例分析与实践

时间：5月27日 14:00-17:00

分享导师：

张凯峰 华夏银行资产管理部资本市场处处长

张凯峰先生有16年的银行从业经历，现任华夏银行资产管理部资本市场处处长。在产业基金、并购基金、股权投资、定向增发、股票质押式回购等资本市场投融资业务以及企业结构化融资等方面具有丰富的经验。

面向上市公司及拟上市企业推出了“投融顾信”一体化综合金融服务方案，主导设计了某省国企混改基金方案、旅游基金方案等成功落地，主导了金丰公社、万华禾香板业等公司设立以及其他多个并购基金项目,引入了IFC、ADB等国际合作机构开展良好合作。

【税务策略】新监管下产业投资基金税务管理、筹划思路与实务案例

时间：5月28日 9:00-12:00

分享导师：

康杰 普华永道中国税务合伙人

康先生从2000年开始在北京从事有关中国税务的专业税务咨询工作。康先生在税务及商务咨询方面具有丰富的理论知识和实际经验, 也是普华永道北京税务部专门负责国内税务服务及金融服务业的合伙人。 康先生积累了大量包括投资咨询，商业及税务事务咨询等在众多行业的丰富经验。他的客户服务范围非常广泛，其中许多都是非常知名的投资者在中国的业务服务，包括有：为多家国内上市公司提供有关架构重组，剥离相关业务的税务咨询服务；为多支知名的境外私募/创投/对冲投资基金及人民币基金在设立期设计其管理以及投资架构，在投资期设计投资交易的税务架构，对目标公司开展尽职调查，在投后管理中帮助目标公司进行税务筹划；以及在投资退出阶段协助基金申请税务优惠待遇。

【律所观点】新监管下产业基金的建立、投资、投后管理与风险控制

时间：5月28日14:00-17:00

分享导师：

贾棣彦 金杜律师事务所合伙人

贾棣彦律师主要执业领域为基金设立及私募投资、公司境内境外上市、上市公司并购、重组及再融资。

贾棣彦律师长期从事基金设立及基金投资法律服务，随着私募股权基金市场的发展，在产业基金、股权投资基金、美元基金、平行基金、QFLP、夹层基金、地产基金等方面积累了全面服务经验，尤其是在近年来活跃的并购基金,包括上市公司+PE结构方面，执业经验丰富。同时，贾律师还代表多家保险公司、保险资管公司投资基金及各项金融产品。贾棣彦律师具有多年证券服务经验，包括在境内外IPO、红筹回归、上市公司并购、重组、再融资领域等。贾律师参与了中国联通国企混改项目，且目前还担任多家传媒、银行、保险资管公司的常年法律顾问。

同时，贾律师还协助保监会、银监会完成多个专项课题研究。

适宜人群

1、股权投资母基金、政府引导基金、VC/PE机构、商业银行、信托公司、资管公司、融资租赁公司、金融控股集团等金融机构的业务负责人或业务骨干。

2、城投公司、央企国企、产业集团公司、上市公司、产权交易所相关主管部门的主管/业务骨干。

3、需要产业基金支持的企业总经理、财务主管、战略主管。

4、学者专家，包括券商首席行业研究员、资深行业人士以及行政机构相关人员。

您将获得

1、面对面的人脉资源：与实战导师一对一交流、轻松获取合作伙伴、解决决策的疑问和困惑

2、长学时的思维拓展：权威政策解读、清科十九年前沿观察、产业资讯和实操经验、脑暴阵地，实地演练

3、能带走的纸质资料：汇集导师智慧的全套讲义、清科研究中心年刊、中国股权投资年度排名

4、成为清科会员：清科PE私聊内幕、私募通产品9折专享价

课程费用

标准价：9800元/人

会员价/团购价：7800元/人

早鸟价：6800元/人

（前10位报名并完成打款）

如何报名

4006009460-4-研究咨询

【来源：清科研究中心 作者：清科投资学院】

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