20180618【充实计划】第742期

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学习和投资心得：
投资决策就是三点：“投什么”，“投多少”，以及“何时投”的问题。
“投什么”的问题，其实我们可以把它分解成大类资产配置和单个资产选择。
大类资产配置是什么意思呢？就是你把资产分成大类，比如股票、债券，还有房地产。然后你根据自己的收入水平、风险偏好，还有流动性需求去进行分类的配置。单个资产选择就比较容易理解了，就是在大类资产里面去挑选那些优质的资产，比如你选了股票以后，你要去选好的股票、好的债券，或者说你选了房子以后，你要去挑选那些升值潜力大的房子等等。所谓“投多少”，也就是我们平时说的投资组合的问题。正常情况下，没有哪个机构或者个人只投一类资产，不会买了股票，就绝对不投房子；买了茅台，就绝对不买格力，一般不会这样。我们通常会选择好几种资产进行组合配置。那么每一种资产上面应该配置多少资金，能够使得我们收益最大，风险最小呢？这就是最优投资组合里面要讨论的问题。所以，完成了“投多少”的问题以后，最后一个问题就是“何时投”。“何时投”其实就是选择入场和退场的时机。同样一个资产，在不同的时间段，它的表现是完全不一样的。宏观的周期波动，资产的轮动，投资中的人性，其实都会影响到资产的定价。市场上还有牛熊转换，还有单个企业自己本身经营上的波动，都会使得同样一个资产在不同的时间段表现完全不一样。“何时投”这个问题到底有多重要呢？我用谈恋爱给你打个比方。你选了对的投资标的，却没有选择好投资时间的话，就像在错误的时间遇见对的人一样，是很悲哀的。所以说金融投资决策主要包括着“投什么”、“投多少”，以及“何时投”的问题。而这几块都是我们在后面要详细讲解的内容。最后我要补充一点，其实我也碰到过这种人。他跟我说，老师，我不懂金融，我就不投资好了，我就拿着钱，存到银行保命。这其实就是一个很大的误解。当你存到银行的时候，其实你已经做了投资决策了，不过是一个比较消极的投资决策而已。我再极端一点，你说我连银行也不存，我就不投资了，我拿着现金放到床底下，每天数数。这其实还是投资。因为现金和现金等价物就是一种资产，持有现金其实也是一种投资，只不过它是最被动的投资而已。换句话说，你不投资也是一种投资。

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