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供水：水务公司无定价权，核定合理收益率。供水价格采取政府定价模式，企业无定价权；供水成本主要指制水、输配以及期间费用。根据《城市供水价格管理办法》的相关规定，供水企业合理盈利的平均水平应当是净资产收益率8-10%。
污水：水价和政府结算，核定合理回报率，往往会存在一定补贴。一般来说上市公司污水处理服务结算价格按照合理成本+法定税费+合理利润的方式每三年核定一次。政府对公司提供的污水处理服务实行政府采购按月结算，污水处理量取保底处理量和实际处理量中较高者。
财务特征：应收账款当年回款率行业平均达80%，部分区域拖欠严重。应收账款：从费用来源上分为四类：自来水费与污水处理费（政府为主体，这块占比高）、设备费用、工程费用。从发生对象上划分：主要为财政局、水务局、工程公司及设备购置单位、发电公司等。
税收：浅析营改增对污水处理业务的影响——以武汉控股为例。征收及优惠政策：2015年7月1日之前免征营业税和增值税，2015年6月12日财政部及国家税务总局关于印发《资源综合利用产品和劳务增值税优惠目录》的通知（财税[2015]78号），公司子公司武汉市城市排水发展有限公司、武汉城排天源环保有限公司的污水处理劳务按17%征收增值税，同时享受即征即退的优惠政策，退税比例为70%。
【免费下载】http://tinyurl.com/yabpdpe9
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水务行业投资研究框架.pdf
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