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雷达卡
选择股票时，我们专注于如何漂亮的买进，而全不考虑出售的可能性。（巴菲特）
每当查理跟我为伯克希尔旗下的保险公司买进股票，我们采取的态度就好象是我们买下的是一家私人企业一样。我们着重于这家公司的经济前景、经营阶层以及我们支付的价格，我们从来就没有考虑再把这些股份卖出。相反地只要能够预期这家公司的价值能够稳定地增加，我们愿意无限期地持有这些股份，在投资时我们从不把自己当作是市场的分析师、总体经济分析师或是证券分析师，而是企业的分析师。（巴菲特）
14、不过度看重帐面价值与重置价值
有关我们在纺织业投资的历史还有一段后话，有些投资人在买卖股票时把帐面价值看得很重，也有些经济学者相信重置价值在计算一家公司的股价时极为重要，关于这两种说法在经过拍卖纺织机器设备后，让我好好地上了一课。卖掉的设备（包括部份先前已处分的）满满一工厂全为堪用品，原始成本为1300万美金（包括近几年投入的200万），经过加速摊提折旧后，帐面价值86万.虽然没有人会笨到再继续投资，但要买一套全新的设备也要花三、四千万美金。但你知道吗，整个机器处分只收到十六万，扣除掉处份所耗费的成本，最后一毛也不剩。我们在几年前买五千块一只的纺纱开价五十元还没人要，最后以几近下脚价格的二十六块卖掉，连付搬运的工资都不够。（巴菲特）
真正重要的当然是企业每股实际价值，而非帐面价值的增加。许多情况下，一家公司的帐面价值与其实际价值一点关连都没有。举例来说，LTV与鲍德温联合公司就在宣布破产之前的会计师签证的年度报告还显示，帐面各有净值6亿与4亿美金，但是另一个公司Belridge石油在1979年以36亿美元高价卖给壳牌石油之时，帐面净值却不到2亿。（巴菲特）
15、不过度依赖市场调研
说来你可能不敢相信，事实上我与查理甚至根本就从未去过费区海默位于辛辛那提的企业总部，还有像帮我们经营喜斯糖果十五年之久的Chuck，也从未来过奥玛哈Berkshire的企业总部。所以说若Berkshire的成功是建立在不断地视察工厂的话，现在我们可能早就要面临一大堆问题了。因此在从事购并公司时，我们试着去评估该公司的竞争能力、其优势与缺点，以及经营阶层的能力与水准。（巴菲特）
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