20181004【充实计划】第849期

阅读Macroeconomic是 2个小时，总计阅读时间408小时。Adair Turner的Between Debt and The Devil 2个小时。在本书的第一章节里，作者主要介绍了传统的银行信用、货币和购买力创造过程。其实，按照我们国内的教学模式来说，货币本身就具备购买力，这两者应该是重叠的。而有意思的是，银行的货币是银行的负债。从资产负债表而言，银行的资产负债表扩张其实就是信用和负债的扩张。但是，当前的金融发展早已超越了传统银行的范畴，从负债货币的创造，向纯信用负债扩张，这就是影子银行体系为代表的信用扩张。这种信用扩张在一定程度上是基于银行的信用扩张，但随着资产证券化的发展，有独立于银行信用扩张，尤其是在房地产领域的资产证券化。很多的投行例如雷曼、美林、高盛等都是垂直兼并了单一的房贷公司，从而直接进行房贷打包资产证券化。这个过程中，完全不是像从银行那里购买房贷，而进行资产证券化。家庭负债的累积让家庭部门陷入了严重的资产负债表不稳定状态。

充实每一天 发表于 2018-10-4 07:45
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