美股市去年大反弹

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2009年是美国股市自2003年以来增长最好的一年，但也标志着股市“失落十年”(the lost decade)的结束。 　　道琼斯工业指数目前已较3月份时的最低点上涨了61％，较年初上涨了20％，美国股市有望以历史性的反弹幅度为2009年划上句号。纳斯达克综合指数和标准普尔500指数也有望实现六年来的年度最大涨幅。 　　但是，与1999年底道琼斯工业指数的水平相比，1万零538点的水平仍逊色了8％。 　　该指数上一次在一个十年期内最终没有取得任何进展，要追溯到上个世纪30年代，当时该指数在经济大萧条时大跌了39％。 　　很多小投资者都在股市暴跌期间遭受了沉重打击，如今他们依然保持警惕。对于经历过80年代和90年代牛市、相信“买入并持有”投资态度的许多美国人来说，投资十年最终没有获得任何资本回报，是一颗难以下咽的苦果。 许多投资者 放弃股票改投债券 　　许多投资者已经放弃了股票，把资金投入政府、企业、地方政府债券和支付固定利息的证券。虽然债券也会可能出现损失，但风险比股票低得多，不过债券也不具备股票的增长潜能。 　　据美国投资公司学会(Investment Company Institute)的数据，截至11月底，2009年已经有40亿美元撤出股票共同基金。与此相反，有2840亿美元资金流入被视为更安全投资的应税债券共同基金。 　　一些投资者说，最近股市上涨背后的成交量较小，也没有资金流入股票共同基金，这些都表明很多投资者尚未入市。与此相反，涌入债券基金的资金帮助引发了高收益率公司债券的上涨；据美林美银的指数显示，高收益率公司债券已经涨了50％以上。根据以往股市反弹的历史，涨幅最大的时候或许已过，很难期望2010年会有惊人的上涨。
　　很多投资者最担心的是，股市的涨势体现的是否是对经济前景过于乐观的看法。要使股市涨势持续下去，美国经济必须避免重新陷入衰退，并开始增加就业岗位。企业也需要在销售好转的推动下实现收益，而不是通过采取大幅削减成本的做法。 　　一些投资者担心，道琼斯指数在暴跌之后飙升的模式是在再现上世纪30年代和70年代的情形。那时候，股市大幅飙升后又几乎跌回原点，数年都不见起色。

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关键词：大反弹 lost decade Investment Institute 标准普尔500指数 股市