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10月份PMI数据点评:数据不及市场预期,供需两端表现疲软
事件:
中国10月官方制造业PMI为50.2,预期50.6,前值50.8。中国10月官方非制造业PMI为53.9,预期54.6,前值54.9。中国10月官方综合PMI为53.1,前值54.1。
点评:
? 制造业PMI低于市场预期,供需两端表现疲软
10月制造业PMI为50.2,比上月回落0.6个百分点,低于预期0.4个百分点,创2016年7月以来新低。受“十一”长假及外部环境扰动因素影响,制造业供需出现一些波动,供需两端表现疲软,外贸订单数据走弱,整体增速放缓。从分类指数看,生产和新订单指数虽高于临界点,但均出现不同程度的回落;原材料库存指数、供应商配送时间指数均低于临界点,环比均有所下降,其中从业人员指数环比亦连续两月出现下降,表明企业用工量有持续回落迹象。
从供需指数来看,生产及需求两端表现疲弱,数据均有所回落。生产指数为52.0%,较上月回落1.0个百分点,继续处于临界点之上,制造业生产扩张步伐放缓。新订单指数为50.8%,较上月回落1.2个百分点,回落幅度较大,反映制造业市场需求增速有持续回落迹象。外贸数据下行明显,其中新出口订单指数为46.9%,连续五个月处于50以下,进口指数47.6%,分别比上月回落1.1和0.9个百分点,均出现连续4个月下降的情况且为年内最低值。
从价格指数来看,价格指数出现一定幅度的下降。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数为58.0%和52.0%,分别比上月回落1.8个百分点和2.3个百分点,但数据显示主要原材料购进价格指数和出厂价格指数差值扩大到6.0个百分点,表明制造业原材料采购价格涨幅继续超过产品出厂价格,压缩部分企业的效益增长空间。
从企业规模看,大型企业及中小企业景气均出现回落。大型企业PMI为51.6%,比上月回落0.5个百分点,但仍高于制造业总体水平1.4个百分点,运行相对平稳,是制造业保持增长的主要支撑;中、小型企业PMI为47.7%和49.8%,分别比上月回落1.0和0.6个百分点,低于临界点。
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