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雷达卡
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历史回顾
从1998年至今，A股沉浮将近二十载，有四次大起大落（牛熊转换）值得深入探究和总结，以史为鉴，知兴替与得失，以洞悉未来。
01牛气冲天：1999.5-2001.6：1047-2245
驱动因素：人民日报社论、二级市场配售新股、
资金充裕、网络概念股爆发
背景：5月19日（5.19行情），人民日报发表社论，指出中国股市会有很大发展，投资者踊跃入市，网络概念股盛极一时。监管层容许三类企业入市，一批批困难企业开始纷纷上市“脱困”，弄虚作假企业越来越多。
熊途漫漫：2001.6-2005.5 ：2245-998点
驱动因素：国有股减持
背景：6月14日，国有股减持办法出台的消息冲击下，2000点很快成为中国股票市场的险峰，此后经历了长达4年多的调整，指数拦腰一斩。
02
牛气冲天：2005.5-2007.10 ：998-6124
驱动因素：股权分置改革、人民币升值、基金大规模发行、
流动性过剩、全民炒股
背景：2005年5月股权分置改革启动展开，开放式基金大量发行，人名币升值预期，带来的境内资金流动性过剩，资金全面杀入市场。
2006年起，沪深股市走出一轮爆发式的波澜壮阔的大牛市行情，力度之大、时间之短、涨幅之大，创下中国股市种种历史之最。在经济高速发展，股权分置改革，人民币升值等利好烘托下，上证指数持续上扬，不断创出历史新高，年线拉出了一根近乎光头光脚。
2007年中国股市继续全年单边上扬直奔6000点，涨到出乎意料，百元股遍地皆是，成交量单日达几千亿元，市场陷入疯狂。直到，2007年5月29日，财政部宣布印花税30日起上调为千分之三，股市闻声大跌，5日最大跌幅达21.49％，之后强势反弹，一路攀高至6124点。
熊途漫漫： 2007.10-2008.11： 6124-1664
驱动因素：通胀、基金暂停发行、次贷危机、大小非减持
背景：2007年10月16日，指数站在6124历史高点，在基金暂停发行、美国次贷危机和大小非减持等因素影响下，股市一路狂跌，直到1664点止跌。
2007年11月5日，两市第一权重股-中国石油挂牌上市，募集资金668亿元。发行价16.7元，首日开盘48.6元，此后便再也回不到起点。
2008年1月21日，平安传出欲再融资1600亿元, 平安跌停, 沪指暴跌5.14%。上证指数跌破5000点。
2008年6月20日，南航认股权证终止交易，分文不值。
2008年9月14日，美国雷曼公司宣布破产。
A股一地鸡毛……
03
牛气冲天：2008.11-2009.7：1664-3478
驱动因素：四万亿投资、十大产业振兴规划
背景：2008年11月11日，中国政府宣布4万亿投资计划。件随着四万亿投资政策和十大产业振兴规划，A股市场掀起了新一轮牛市。股价从1664点涨至3478点，在不到十个月的时间里股价大涨109%。
熊途漫漫：2009.7-2010.7：3478-2319
驱动因素：IPO重启、紧缩的宏观政策、欧洲债务危机
04
牛气冲天：2014.7-2015.6：2054-5178
驱动因素：全面深化改革、价值洼地、杠杆资金
背景：2014年，中国深化体制改革全面启动，美国宽松货币政策全面退出，监管层放松企业再融资，场外配资盛行。
熊途漫漫：2015年6月股灾，开启熊途漫漫
驱动因素：场外配资清理、场内融资、
分级基金去杠杆形成连锁反应
2016年1月1日熔断机制（包括实行和暂停）、1月9日减持新规（针对大股东和董监高等）、人民币贬值和推行注册制。
THE END
不难发现，A股沉浮二十载，牛短熊长，疯狂过后一地鸡毛。拨开牛熊转换的迷雾，A股资金流动的指挥棒主要是上层建筑意图和资金流的规律。上层建筑和股市自身规律决定了长期趋势，小波段的走势由游资和基金等市场主力主导。目前，A股处于至暗时刻，或许是学习和历练的最好时机，涅槃重生的过程总是艰难的，但振翅飞翔的一刻值得你等待。
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