求教：央票利率意外上调透露何种信号？

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央行发行600亿3个月期央票，中标利率为1.3684%，较上次涨4个基点，这是去年9月初以来首次。

这是收缩流动性的信号吗？如果回答是，为何央行在新年第一周就突然释放收缩流动性的信号？

避免资产泡沫和通胀?

资产泡沫和通胀到了什么程度？

华尔街初步反应：

China's central bank surprised markets on Thursday by raising the interest rate on its three-month bills for the first time since August, intensifying its grip on liquidity a day after it promised to keep credit growth in check.


While analysts said the move was just a withdrawal of surplus cash in the system, markets feared the worst, taking it as a sign the central bank could be getting ready to use more forceful measures to cool growth and fight inflation, such as raising benchmark lending rates.

The move was accompanied by the biggest weekly net drain from money markets in 11 weeks.

“ I’m now short crude oil, ” says  a famouse trader . " As a result of China's move, I think the oil rally is end."

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关键词：央票利率 withdrawal benchmark Crude Oil Liquidity 利率 求教 信号 意外

利率变化是否有季节性？与前几年比较一下。

1.3月央票到期量在第一季季度大概是8000亿，对冲压力较大，所以适当提高央票利率也是合理的。
2.也是防通胀方面的微调政策。
注：央行的做法还是不要去猜的好，因为太复杂。

lshi018 发表于 2010-1-8 10:30
1.3月央票到期量在第一季季度大概是8000亿，对冲压力较大，所以适当提高央票利率也是合理的。
2.也是防通胀方面的微调政策。
注：央行的做法还是不要去猜的好，因为太复杂。

英国《金融时报》:  中国央行出人意料地提高了3个月期票据的发行利率，这是近5个月来的第一次，表明其明显加大了政策紧缩力度。

丰业资本(Scotia Capital)的萨沙•泰汉伊(Sacha Tihanyi)表示：“此举是刻意的，表明中国政策制定者正开始履行下述承诺：利用政策手段，确保国内货币政策状况不会导致过于严重的资产泡沫，同时仍提供一种总体上具有刺激作用的环境。”
中国内地股市出现2周来最大跌幅，上证指数跌1.9%。

摩根大通(JPMorgan)中国证券市场部主席李晶(Jing Ulrich)警告称，2009年驱动中国股市前进的那股动力，可能逐渐放缓，尽管内需仍保持活跃，外需也在逐步改善。

华尔街日报 中国央行这样做只是在告诉商业银行，不希望银行因预计信贷政策即将收紧而在今年头几个月大肆发放贷款。这也是央行为回笼2009年过度松弛的信贷投放所带来的过剩流动性而采取的具体措施。

Lombard Street Research驻伦敦的分析师Charles Dumas在给客户的报告中写道，如果换作其他国家，这种央票收益率上升4个基点的情况可能不会被理会，但中国则不然，因为中国还没有一个敏感的、以市场为基础的货币体系。

Dumas称，问题是中国央行是否在藉此暗示什么。

中国央行确实是在作出暗示，暗示希望国内银行控制信贷，来顺应大局。虽然市场的第一反应有些消极，但这是一个积极的信号。

通货膨胀害死人

小心为妙

准备金加了0.5

zrc9405049 发表于 2010-1-13 01:11
准备金加了0.5

中国人民银行1月12日晚间宣布，1月18日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是中国央行自2008年6月7日后近19个月来首次上调存款准备金率。市场分析人士认为，近期银行等金融机构信贷急剧放量及通胀预期加大是央行采取这一举措的重要原因，而准备金率的上调也可能预示着加息的提前到来。