20181214【充实计划】第920期

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昨天，阅读0.5小时 累计14小时 阅读《EFFICIENTLY INEFFICIENT》   ch7 Discretionary Equity Investing

12月第14天
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1.今天你阅读到的有价值的全文内容链接
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道氏理论
股票行情的真谛
股票经纪人的成长
股票投机原理
股票作手操盘术
股票作手回忆录
股市晴雨表
华尔街的故事
江恩股票走势探测
江恩华尔街45年
江恩华尔街选股术
江恩投资哲学
如何从商品期货交易中获利
投机的艺术
投资生存之战
https://bbs.pinggu.org/thread-6814300-1-1.html

2.今天你阅读到的有价值的内容段落摘录
今天继续读：《海龟交易法则》

第五章    发现系统优势（上）
               能否掌握优势是专家与业余者之间的区别。忽视了这一点，你就会输给那些没有忽视这一点的人。
               所谓成功的交易，无非就是在低点买入，然后在高点卖出，或者在高点卖空，然后在低点买回平仓。在决定何时入市的时候，新手们所采用的方法大多类似撞大运。在老练的交易者们看来，他们的方法没有优势可言。优势这个词借鉴自赌博理论，原本是指赌场所掌握的统计学优势，它也指21点玩家可能通过记牌而获得的优势。在赌局中，如果你没有优势，从长期来看你肯定会输。
              交易世界中也是如此。如果你没有优势，交易的成本会让你赔钱。佣金、成交价偏差、电脑成本、交易费和价格数据费会飞速膨胀。交易中的优势是指一种可以利用的统计学优势，它以市场行为为基础，而这些市场行为是会重复发生的。在交易世界中，最好的优势来自于人类认知偏差所酿成的市场行为。
        系统优势的三大要素
              要找到优势，你需要找准入市点，在这个点上，市场在理想的时间范围内向某个特定方向变动的概率要大于正常概率。然后，你还要为这个入市点设计一个退出策略，这样才能从期望的变动趋势中获利。简单地说，要想让优势最大化，入市策略和退出策略必须配对。因此，趋势跟踪入市策略可以与多种不同类型的趋势跟踪退出策略配对，反趋势入市策略可以与多种不同类型的反趋势退出策略配对，波段交易入市策略可以与多种不同类型的波段交易退出策略配对，等等。
              为了理解这一点的重要性，让我们看看一个系统的优势是由哪些要素构成的。系统优势来自于三大要素：
                •资产组合的选择：决定应该进入哪些市场的运算系统。
                •入市信号：决定什么时候开始一笔交易的运算系统。
                •退出信号：决定什么时候退出一笔交易的运算系统。
              某个入市信号有可能在短期内拥有显著的优势，但在中期或长期内却没有优势。反之亦然，某个退出信号有可能对长期系统来说有优势，但对短期系统来说则没有。几个实例有助于我们理解这种效应。
        优势比率
              当某种特定的市场行为发生时，系统会发出入市信号。当你检验入市信号时，你需要关注的是伴随这种市场行为而来的价格变动。我们可以把这种价格变动分为两个部分：好的变动和坏的变动。
              好的变动就是对你有利的变动。换句话说，如果你买入，那么市场上涨就是好的变动，市场下跌就是坏的变动；而如果你卖空，市场下跌就是好的变动，上涨就是坏的变动。举一个例子：买入之后，市场首先向坏的方向变动，也就是下跌了；然后，市场反弹，一直上扬到了一个新的高度，比最初的买入价还要高；接下来，市场再度转折，开始下跌，交易者们把往坏方向的最大变动幅度称为MAE（maximum adverse excursion，最大不利变动幅度），把往好方向的最大变动幅度称为MFE（maximum favorable excursion，最大有利变动幅度）。因此，图中的双箭头线标明了这次价格变动的MAE和MFE。在这个例子中，MFE（好的价格变动）远大于MAE（坏的价格变动）。
              你可以用这些概念来直接衡量一个入市信号的优势。观察一个入市信号之后的价格变动，如果好方向的平均最大变动幅度大于坏方向的平均最大变动幅度（也就是说平均MFE高于平均MAE），这说明存在正的优势。如果平均MAE（不利变动）高于平均MFE（有利变动），这说明存在负的优势。可以说，一个真正随机性的入市策略会带来大致上相等的好变动和坏变动。比如，如果你用掷硬币的方式来作出买卖决策，正面朝上就买入，背面朝上就卖出，那么在你入市之后的价格变动中，MFE与MAE应该相等。
              这只是思考入市优势的一种方式，为了把它转化为一种实实在在的衡量入市信号优势的方式，我们还得加上几个步骤。首先，你要想办法让各个不同市场上的价格变动具有可比性。其次，你要想办法决定衡量哪一段时期的平均MFE和MAE。只有把不同市场的MFE和MAE标准化，比较这些平均值才是有意义的。为此，你可以借用海龟们用来将不同市场的交易规模标准化的方法：用真实波动幅度均值（ATR）将它们统一化。
              为了清楚地区分不同市场上的入市表现，我们也有必要比较一下一个入市信号在不同时间段内的效果。我通常会检验特定天数内的情况，所以我会衡量每一个入市信号产生后的特定天数内的MFE和MAE。目前我正在拥有一流系统测试环境的交易（Trading Blox）公司担任研发部门的主管，在那里，我们已经发明了一种我们称之为E–比率（优势比率的简称）的入市优势衡量指标。这个E–比率通过以下公式将上述所有要素结合了起来：
                1. 为每一个入市信号计算指定时间段内的MFE和MAE。
                2. 将上述各MFE和MAE值分别除以入市时的ATR，这是为了根据波动性作出调整，将不同市场标准化。
                3. 将上述调整后的MFE和MAE值分别求和，然后除以入市信号的总次数，得出调整后的平均MFE和MAE。
                4. 调整后的平均MFE除以调整后的平均MAE就是E–比率。
              为了说明时间问题，我们会在E–比率的表达式中注明天数，也就是计算MFE和MAE的时间段。比如，E10–比率用的是10天内的MFE和MAE，包括入市的那一天；E50–比率用的是50天内的MFE和MAE，依此类推。
……

3.今天你阅读到的有价值信息的自我思考点评感想
      最为简单的赚钱原则是：低买高卖。对应这个原则，需要回答三个问题：买什么，什么时候买，什么时候卖。而一个系统之所以称之为系统，就是他需要回答这样三个问题，并且是按照一定的逻辑回答的。而一个有优势的系统的所谓优势，则是按照这样的逻辑，计算出来的赢的几率较输的几率高，而且赢是大赢，输是小输。或者输的几率虽然不一定比赢的几率高，但是满足后者：小输大赢。总体的交易计算下来，是赚钱的。
      那么问题就来了：既然买入之时并不确切知道标的（或者市场）接下来运行的方向，只是根据系统的显示向上的几率较向下的大，则小笔操作以等待标的运行方向的确认，即使确认了也有可能会随时出现反转，那么退出设计就显得非常重要了。也就是说，在买进的时候必须已经有明确的退出设计，达到退出条件就必须退出：不管是否盈利（当然更不能管对错）。
      既然已经设计好了系统，我们在市场上有胜出的优势，那么我们需要坚持做的就是按照条件进行操作：买入卖出直到条件出现逆转。从这样的系统眼光来看的话，头寸变的非常重要。必须有一个有优势的头寸管理系统，什么情况下持有什么样的头寸，这样才可以保证盈利最后胜出市场。
      系统设计好之后还需要在执行的过程中不出错：严格按照系统所要求的去操作，而不是任意妄为。这就是海龟们也会有不同的业绩：虽然他们受一样的训练，按照同样的系统在同样的市场上操作，甚至操作的标的一样的情况下，业绩有差距，甚至差距很大----两三倍。
     转变理念，发现系统----有优势的系统。

单词挑战第八天
Excursion [金融]变动幅度；远足; 短途旅行，游览; 离题; [机]冲程
Maximum favorable excursion 最大有利变动幅度
Maximum adverse excursion 最大不利变动幅度

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充实每一天 发表于 2018-12-14 06:32
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1、昨日2小时，总计175小时；
2、这几天以调整状态为主。背诵作文，梳理公示及解题方法。
3、【单词】
Most of the accounts are free, but students can be charged for overdrafts, wire transfers and other activities.

[词汇]
overdraft     n.透支;透支额
(Her bank warned that unless she repaid the overdraft she could face legal action.)
<词根词缀>
【词根】draw, drag, draft= to pull 拉
drag v. 拖，拽
（   Drag the three collaborations onto this diagram.）
draggy adj. 拖拉的
drag 拉 + g + y …的 → 拖拉的
（Draggy sales are attributed to a psychology of caution. ）
drawback n. 障碍；缺点
draw 拉 + back 后面 →〔把人〕向后拉 → 缺点
（He felt the apartment's only drawback was that it was too small.  [url=][/url]  ）
drawl v. 拉长语调说话
draw 拉 + l → 拉长语调说话
（He has a deep voice and he drawls slightly.  [url=][/url]  ）
overdraft n. 透支
over 过度 + draft 拉 → 从银行拿出了过多的钱 → 透支
（It is very useful to have an overdraft facility  [url=][/url]  ）
withdraw v. 撤回
with 相反 + draw 拉 → 向后拉 → 撤回
（Our troops had to withdraw.  [url=][/url]  ）

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