20181217【充实计划】第923期

充实每一天 发表于 2018-12-17 07:13
【加入充实计划】【了解充实计划】
|新充实挑战|   |公告【想成为牛人】|
| 【充实积累】| |【充实挑战项 ...

阅读1小时，总计722小时，第684日。
阅读《资治通鉴》卷9-12
田荣闻项羽徙齐王湣于胶东，而以田都为齐王，大怒。五月，荣发兵距击田都，都亡走楚。荣留齐王湣，不令之胶东。湣畏项羽，窃亡之国。荣怒，六月，追击杀湣于即墨，自立为齐王。是时，彭越在钜野，有众万馀人，无所属。荣与越将军印，使击济北。秋，七月，越击杀济北王安。荣遂并王三齐之地，又使越击楚。项王命萧公角将兵击越，越大破楚军。
陈馀悉三县兵，与齐兵共袭常山。常山王张耳败，走汉，谒汉王于废丘；汉王厚遇之。陈馀迎赵王于代，复为赵王。赵王德陈馀，立以为代王。陈馀为赵王弱，国初定，不之国，留傅赵王；而使夏说以相国守代。
汉王道逢孝惠、鲁元公主，载以行。楚骑追之，汉王急，推堕二子车下。滕公为太仆，常下收载之；如是者三，曰：“今虽急，不可以驱，柰何弃之！”故徐行。汉王怒，欲斩之者十馀；滕公卒保护，脱二子。审食其从太公、吕后间行求汉王，不相遇，反遇楚军；楚军与归，项王常置军中为质。
楚使项声、龙且攻九江，数月，龙且破九江军。布欲引兵走汉，恐楚兵杀之，乃间行与何俱归汉。十二月，九江王至汉。汉王方踞床洗足，召布入见。布大怒，悔来，欲自杀；及出就舍，帐御、饮食、从官皆如汉王居，布又大喜过望。于是乃使人入九江；楚已使项伯收九江兵，尽杀布妻子。布使者颇得故人、幸臣，将众数千人归汉。汉益九江王兵，与俱屯成皋。
荀悦论曰：夫立策决胜之术，其要有三：一曰形，二曰势，三曰情。形者，言其大体得失之数也；势者，言其临时之宜、进退之机也；情者，言其心志可否之实也。故策同、事等而功殊者，三术不同也。
过者，人之所必不免也；惟圣贤为能知而改之。古之圣王，患其有过而不自知也，故设诽谤之木，置敢谏之鼓；岂畏百姓之闻其过哉！是以仲虺美成汤曰：“改过不吝。”傅说戒高宗曰：“无耻过作非。”由是观之，则为人君者，固不以无过为贤，而以改过为美也。今叔孙通谏孝惠，乃云“人主无过举”，是教人君以文过遂非也，岂不缪哉！

充实每一天 发表于 2018-12-17 07:13
【加入充实计划】【了解充实计划】
|新充实挑战|   |公告【想成为牛人】|
| 【充实积累】| |【充实挑战项 ...

昨日阅读1小时，累积阅读108小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约1460小时。
学习和投资心得：
价值投资风控：主要原则有三个，一是做好止损，二是适度分散，三是不加杠杆。关于止损，前面讲资金管理这个章节时提到过。很多人对价值投资止损存在分歧，认为既然看好，就应该越跌越买，左侧才能给你买入机会，我认为这些人并没有充分理解价值投资的内涵。投资是有门槛的，不是所有人都适合做投资，价值投资也是也门槛的，也不是所有投资人都能成为价值投资者的。价值投资对你的认知能力和你的资金实力有严格要求的，除非你的判断永远不会出错，你的资金永远无限多，你可以不考虑止损的问题，否则止损在投资领域就不应该成为一个问题。它是风险控制的第一原则。每次投资前，你要对你的资金期限性质，以及收益率预期有个合理的评估，设定必要的风控指标。比如最大回撤不超过20%，那么在0.85元你就要开始被动降低仓位，0.8左右清仓。比如你对单票亏损最大不超过总资金的2%，如果你的配置仓位在10%，这个股票的最大亏损就是20%，那么到了这个价格，你就必须斩仓出局，哪怕是你认为再好的股票，也要先出来再说。这就是止损的纪律。止损在实际操作中最大的问题是大家的执行力，所有人都存在侥幸心理，当然以前也存在过止损后发现错了，这也很正常，本来止损就是个承担成本的过程，不能从结果来说明止损不对。价值投资者最大的问题就是对止损的不能严格执行，因为他们内心觉得公司的价值已经被低估了，在这个位置砍掉会不会是底部割肉啊，或者对自己的股票有异常坚定的信心，非常看好其价值，就是不止损，最后结果就是深套，这也是人性使然，没有人愿意轻易认错。所以，大家都知道止损的重要性，但真正能做好止损的人其实并不多见。第二是适度分散。尽管股神巴菲特说过，我宁愿把鸡蛋都放在一个篮子里，然后看好这个篮子，而不是把鸡蛋分散在多个篮子里。我能理解老爷子的意思是指，你在你能力圈范围内找到最好的公司，然后把自己集中到他身上即可，为什么还要去买比他差的公司呢。老爷子完全是一种精英主义的思想，他对自己的投资判断非常的有信心。但是我们大多数人都是普通人，犯错误的概率是要远高于股神的，所以我认为要适度分散。投资是一个概率事件，你的投资如果成功了，可能不一定是你水平高，而是因为你运气好，反之亦然。投资的集中度与分散度其背后的实质是你愿意承担的风险和你期望的收益率匹配问题。越集中，代表你愿意承担较高的风险，对收益率预期也比较高，但是你的期望和结果并不会一致。风控就是要考虑预期和实际不一致的情况下，如何控制自己的损失。比如你只买一家公司，你可能要承担这家公司所在的行业风险，这家公司自身的风险，比如对市场判断的失误，技术研发的失败等，所以分散的角度，比如多买几个行业，是想规避掉过大的行业风险，多买几家公司就是规避掉单一公司面临的风险，原则上你风险分散了，你的收益率预期也要下来。最极端的情况就是买入一个指数，指数的收益率就是个市场平均收益，这也是股神建议多数人这样做的，因为大多数人并不具备选股的能力。第三是不加杠杆。加杠杆在放大你收益的同时放大了你所面临的风险，对于多数人你的认知是有局限的，也就是说你会经常判断失误的，而且多数人不具备果断止损的能力，加杠杆让你破产的概率远远大于让你获得巨额收益的概率。但是多数人对加杠杆仍然是趋之若鹜，一方面国内的券商为了增加收益，鼓励散户开展融资交易，另一方面一些社会闲散资金通过配资的方式，诱骗想暴富的投资人进行高杠杆交易。上一轮股灾就是因为杠杆资金连续爆仓导致的，多少大户的资金在股灾中丧失殆尽，这段血迹斑斑的历史仍然不能让人们惊醒。所以股神奉劝大家永远不要加杠杆，除非你爹是马云。一般来说加杠杆的资金要求的是固定回报，而股票资产的回报是有风险的，第二是杠杆资金都是有一定期限的，而价值投资选择的股票多是要长期持有的，所以你用固定期限的债权型资金去投一个长期的不确定性的权益性资产，这也是风险和收益不匹配的。而且从择时角度，左侧买入，可能长期价值没有回归，你的债权资金到期，你可能被动底部降低仓位，所以，杠杆资金不适合价值投资。

昨日阅读1小时，累积阅读577小时

充实每一天 发表于 2018-12-17 07:13
【加入充实计划】【了解充实计划】
|新充实挑战|   |公告【想成为牛人】|
| 【充实积累】| |【充实挑战项 ...

昨天阅读1小时，累计阅读90小时。

今天阅读1小时，持续每天阅读累计66小时。

昨日阅读1小时，累计阅读379小时

阅读1小时，累积阅读181小时

昨天阅读2小时, 累计阅读176小时

昨日阅读0.5小时，累计阅读337.5小时