20190114【充实计划】第951期

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学习和投资心得：
利用巴菲特市场指标，进行大类资产配置：通常有以下三种情况：其一，买入以后，发现自己买错了，当初买入的逻辑上不够严谨，那么认错的情况下，可以卖出；其二，在买入持有以后，公司的基本面情况发生了变化，内在价值的创造停滞甚至有倒退的情况，那么可以考虑卖出；其三，公司的市场价格已经严重脱离了公司的基本面情况，也就是通常说的价格已经涨到天上去了，股价已经严重性的透支了未来很多年的业绩，甚至内部人士也在清仓式的减持了，那么也可以卖出。然而，如果熟悉巴菲特和芒格投资思想的朋友可能会说，伯克希尔希望买入的好生意可以永久性的持有。但是，我们也不得不承认资本市场有它一定的周期性发展的现象，在人们的贪婪和恐惧的驱使下，催生着股市的泡沫以及泡沫的破灭。巴菲特说，在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。通常来说，你可以通过考察身边的情况，看看有多少人在聊股市，如果发现走到哪里都有人在聊股市的话，那么往往是股市已经非常的热火朝天了，这个时候往往是在牛市中，人们在牛市的盛宴中狂欢，似乎在股市中发财成了一件很容易的事情，然而对于聪明的投资者来说，知道周期必然会发生逆转，树不可能涨到天上去。反之，如果衰退进入了熊市中，那么身边几乎是很少能看到有人在聊股市了，聚会的时候，如果有人提到了股市，往往也是很快就转到了其他话题，因为股市让很多人比较受伤，但是对于聪明的投资者来说，也可以通过感知身边的这些悲观的情绪，知道埋下财富种子的机会又来了，可以在熊市中以便宜的价格买到优质的资产。巴菲特的市场指标是通过判断美国股市的总市值与GNP的关系，来衡量股市的温度。在股市不断的下跌的时候，市场的气氛就像寒冷的空气一样萧瑟，反之，如果在不断上涨的行情中，股市的气氛又如夏天的热火朝天。在2001年末的时候，虽然当时美国股市已走出互联网泡沫，开始大幅回落，但是股价依然还处于比较高的水平，当时美国股市的总市值相当于GNP的133%，按照巴菲特的市场指标传达的信号是“别买股票”。

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互联网寒冬

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考研

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充实每一天 发表于 2019-1-14 06:31
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