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雷达卡
我这里有几个问题想和大家交流一下，关于我国政策层面和实务层面在前几年提出的“市值管理”的理念，是一个非常中国化的概念，替代国外的“价值管理”的思想对企业管理层进行考核和管理。那么，这里有两个问题有点疑惑不解：
第一，如果以“市值最大化”的理念对企业进行考核，是否容易导致市场的股价操纵行为？尽管有文献和专家强调，市值管理和推动股价上升并不是必然联系，其核心思想或者管理基础是让股价充分的反应企业内在价值。如果强调股价要充分反映企业内在价值，这其实是一个市场信息环境和企业信息质量不断优化的过程。按照上述概念，所谓“市值管理”是否是指，在保证市场信息环境优化，股价信息质量不断改善的条件下，通过资本市场运作，如公司并购等行为，让企业市值最大化，实现股东价值最大化。那么，这里形成一个悖论：首先，在理论上，当市场信息环境完备的条件下，资本市场运作并没有改变企业的经营现金流，或者说企业的未来业绩没有变化，因此，资本市场行为对企业的内在价值或者市值没有影响，不知我的理解是否存在错误？
第二，自从2014年5月9日国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》中提出鼓励上市公司建立市值管理制度，但个人感觉这几年，不论在政策层面，还是学术界并没有太多热烈的反映。个人感觉是不是在理论上没有西方学界的“价值管理”更为坚实的理论基础，而被刻意的忽略。
希望能和大家进行沟通和交流！
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