CFA LEVEL2财务：企业间投资的关联交易

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　　CFA（特许金融分析师）作为国际权威度最高的几大金融证书之一，近几年来在国内也越来越显得炙手可热。许多小伙伴都投入到了CFA的考试大军中，而这门考试所涉及包括伦理道德、财务报表、经济学、股权固收衍生品等在内的十大门类课程，知识点之多、相互交错之复杂，只能说谁考谁知道。从今天开始中博小编本着为同学们服务的宗旨开始编写这个白话CFA系列，每个系列都会为大家用最通俗易懂的方式剖析一个知识点。

　　那么废话不多说，我们开始进入今天的专题——CFA LEVEL2财务：企业间投资的关联交易

　　在CFA的战场上素来有得财务者得天下的说法，作为这个系列的专题的开篇之作，我们也从财务切入。今天要为大家带来是Financial Reporting and Analysis这门科目中Intercorporate Investment里的一个知识点关联交易。

　　谁需要考虑关联交易

　　首先关联交易是指有股权关系的两家公司之间的交易，分为upstream和downstream。upstream表示货品由被投资公司卖给投资公司，而downstream表示货品由投资公司卖给被投资公司。那么什么人需要考虑关联交易呢？公司间投资在CFA二级的财务中分为四类，Financial Asset、Investment in Associates、Business Combinations和Joint Ventures,而Joint Ventures不是考试重点，我们暂时放一边不看。

　　Financial Asset存在关联交易吗？定义描述写得很清楚，一笔投资如果被定义为Financial Asset，说明投资者是以消极投资者，不参与标的公司的经营，也不对标的公司具有有效influnence。大白话来说就是，比如我在股票交易市场买了100手苹果公司的股票，苹果公司对于我来说就属于Financial Asset，那我接着又去买了一台iphone X，那我和苹果公司是不是进行了upstream交易呢？当然不是，所以Financial Asset投资中不用管关联交易。

　　Investment in Associates存在关联交易吗？Investment in Associates的定义是对投资标的公司有significant influnence的投资者，换句话说就是能够有效影响标的公司决策的投资者，大白话说那就是难兄难弟，你和你的难兄难弟之间的小九九还不算关联交易吗？

　　Business Combinations存在关联交易吗？Business Combinations的定义是积极参与标的公司经营决策，并取得对标的公司的控制权的投资模式。大白说标的公司就是你小弟，你和你小弟做买卖还不是关联交易吗？虽然是关联交易，但是这里却不同于Investment in Associates，关联交易并不需要特殊处理。因为在Business Combinations中财务报表需要consolidation，在合并财务报表中投资公司的cash和标的公司的cash合并，投资公司的inventory和标的公司的inventory合并，所以无论cash和inventory在哪边口袋，最终合并后的母公司财务报表结果都一样，没有必要对关联交易特殊处理。

　　所以只有在对标的公司的控股比例在20%-50%之间，有一定影响力但没有获得控制权的Investment in Associates中需要单独考虑关联交易。

　　CFA LEVEL2财务

　　关联交易怎么计算

　　关联交易的计算其实主要是一个认定的问题，我们知道财务报表中的不同科目会采用各种各样的价值计算，比如Book Value、History Value以及Faire Value。但是涉及到交易的时候我们一般都会使用公允价值即Faire Value，那么什么算公允价值？俗话说情人眼里出西施，Investment in Assosiates中的两个难兄难弟互相给出的价格肯定不是公允价值，所以财务准则中才规定只有卖给了无关联的第三方后才能计入收入。

　　比如A公司投资了B公司40%的股权，与B公司构成了Investment in Assosiates的关系，然后A公司开始和B公司进行关联交易：

　　A公司把一批货以1万元的价格卖给了B公司，而B公司把这批货全部转手1万元卖给了第三方。这时A公司计入卖出货物全部recognised，计提营业收入0.6万元（1万*60%）。为什么不是1万元？因为B公司有40%是A的，自己卖给自己当然不能认定收入。但是这里又有个问题，既然转手1万元卖给了第三方，说明这批货物的公允价值就是1万元，为什么A公司只计提了0.6万元呢？其实剩余的0.4万在B公司将货物卖掉收入1万元时，又会以A公司计提40%少数股东损益的方式回流到A公司的报表中，总和还是1万元。

　　在实际交易中我们看到的是A公司和B公司，但是在财务报表处理中我们应该当成1.4A（A公司+40%B公司股权）和0.6B两个毫无关联的新公司去看待。那么以上的交易就变成了首先1.4A公司卖了0.6万元货物给0.6B公司，接着1.4A又卖了0.4万的货物给第三方。这场交易中第三方公司和0.6B公司都是和A公司没有关联的，收入可以直接计提。

　　根据这个逻辑，我们再来看下如果A公司卖给B公司的1万元货物里B公司只转手卖出了0.5万的货呢。按照我们前面的论述，1.4A公司卖了0.6万的货物给无关联的0.6B公司，计提0.6万元。而第二次的交易中1.4A公司只把手中0.4万的货物中的一半卖出去了，计提收入0.2万。最后A公司总共计提0.6+0.2=0.8万元，有0.2万的货砸在1.4A公司手里了，而因为0.6B公司与1.4A公司无关联，砸在它手里那0.3万元也不用去管。

　　好了这就是本期中博小编为大家带来的CFA二级财务部份的关联交易处理思路，下期再见。

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