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昨天阅读了世界著名的投资者华伦‧巴菲特(Warren Buffett)著作:《投资策略》。巴菲特是当今世界最伟大的投资者,巴菲特创造了一套独特的投资策略。在这个策略中,巴菲特拒绝投机行为,不做短线进出、不理会每日股价涨跌、不担心经济形势等因素,只以简单的投资策略与原则,妥善管理手上的投资组合,以期在这些稳定的组合中,获得最大的利润。
在《投资策略》中,巴菲特认为,全面收购一个企业与购买这个企业的股票,基本上是相同的。就巴菲特本人而言,比较倾向于拥有整个企业,因为这样一来,他就可以直接参与像资本分配这些重要决策。如果收购这条路行不通,他就会选择购买该公司普通股的方式来持有公司股份。
巴菲特认为,在进行投资时,一定要遵循如下四个原则:企业原则、经营原则、财务原则以及市场原则。
企业原则:在评估一项潜在交易或是买进股票时,投资者应从企业主的角度出发,对公司经营体系中的所有问题进行衡量,以期找到对自己最有利的方案。巴菲特建议投资者,在决定要进行投资时,应将注意力集中在收集企业的相关资料要注意的三方面:全面了解企业的经营状况、公司要有稳定的经营史,最后企业还要有持续长久的经济优势。
经营原则:巴菲特认为,在收购企业时,一定要对管理阶层的品格进行考虑,以确保他们是诚实而且干练的。如何评价管理阶层的品格则要注意下列几点:管理层一定要理智、管理层要坦诚面对股民、管理层要拒绝机构跟风做法。
财务原则:选择公司股票时要注意的财务方面的事项,第一是寻找那些股东权益报酬率比较突出的企业,这样,就能保证投资所得的报酬率远远超越一般债券的利息率或现金报酬率。第二是要注意企业的盈余是否有操控的问题。
市场原则:要注意企业的实质价值,其次要企业的股票价格是否为合理的价格。巴菲特认为,如果计算出来的股票价值,只是稍微高于它的每股价格时,就不要购买这种股票。这是因为,如果公司的实质价值并不像分析师们评估的那么高,那么,股票价格就肯定会跌下来,甚至使得投资者血本无归。但是,如果股票的价格远低于它的实际价值,投资者获利的空间就比较大,赚钱的机会也比较多。
买股票前,一定要做好功课,否则就会变成大户坑杀的对象。
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