20190409【充实计划】第1033期

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学习心得：
ETF投资：
平衡现金持仓，满足财务目标
投资者如果持有大量的短期资金，或者正在转化资产管理经理，可以选择投资于ETF。现金持仓可能会使投资组合偏离其股票或债券方面的目标配置。随着时间过去，这样的持仓部署可能会令投资组合的回报表现落后于所订立的财务目标。事实上，股票及债券市场取得正数回报的时期会多于负数回报时期，时间越长，上述表现的差距越大。将短期资金投资在ETF，可缩窄相关的表现差距。
投资组合的不同市场配置会影响投资收益甚至承担高风险
若投资者将投资组合集中放置在某一特定领域，很可能会受到该行业下挫的影响，承担较高的亏损风险。其中一个可行的做法是沽空与该行业板块相关性高的ETF，如果该板块长仓的价值下跌，相关短仓的利润便可以抵销部分亏损。同时我们仍需要考虑到，沽空作为对冲技巧之一，也有可能使亏损扩大。对冲策略要成功，该两项投资必须具有高度的相关性。对冲策略并不建议应用于单一股票，因为单一股票的价格走势不一定与其行业高度相关。
投资者在进行投资组合的过程中难免会遇到需要转换市场的情况，采用逆向投资方式，根据对市场的评估，有目的地增持会减持对于某特定市场板块或行业的投资。例如，价值型股票在经过一段长时间跑赢大市场表现后，投资者认为价格可能会回落，则可以考虑转而投资增长型股票ETF。
除以上战术性投资策略以外，ETF还具备一些策略性用途可供投资者选择。其中资产配置是决定投资组合风险及回报的主要因素，因此投资结果大部分取决于资产配置。投资者可以将ETF广泛投资于不同的资产类别中，例如美国、欧洲、亚太或者债券市场。ETF交易灵活、易于买卖的优势是将投资组合调整至其策略性资产配置比重的理想工具。除去宏观的国际市场，投资者还可投资某具体行业或者板块的ETF，以达到特定目标。最后一种策略即结合主动型和被动型投资。主动型投资虽有机会跑赢大盘，但风险较高。被动型投资虽然不能提供跑赢大盘的机会但结合低成本的主动型基金及指数ETF，可在主动型与被动型投资之间取得平衡。

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股市感悟：还是维持原有想法，应该是周线调整而不是日线调整。
分享昨天感悟：
一、狼在河的上游，责备下游的羊把水搅浑了。羊说，自己在下游喝水，不可能把上游的水搅浑。狼又说：“但是你去年骂了我爸爸。”羊回答说，那时候自己还没有出生。狼于是对羊说：“即使你善于辩解，我还是要吃了你。”
      弱小就是原罪。残酷而现实。
二、学会把握关键时点和关键机会。  唯一永恒的是变化。只有研究才能让你对变化有理解。研究是基于深刻的对事物本质的研究，方法见仁见智，有的人看一两个季度，有的人看一两年，有的人看盈利，我看东西是看看五年、十年、二十年的东西。我看的不是形式，我看的是一个人本质上给社会有没有创造价值，只要你给社会创造很大的价值，早晚你会给所创的公司创造价值。  我把投资大致分为两类，一种是零和游戏，一种是蛋糕做大游戏。很多人的投资是前者，比如pre-IPO这种，我个人是不相信零和游戏的。我喜欢把蛋糕做大的游戏，就是我的思想、资本不能创造价值，我是不会投资的。
格局很关键，逻辑和原则很关键。秉承什么的理念，做出什么程度的事情。提醒自己，要有意识地调整和改善自己的格局。

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4.改善作业流程——PDCA
（1）明确附加价值。
（2）明确浪费。
（3）进行浪费巡视。
（4）引进数据收集工具。
（5）通过“用数据说话”确定流程改善。
关于流程改善的学习：
1、知道作业的附加值；
2、找到相应的机会点；
3、引用数据收集；
4、尊重事实，用流程工作。

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昨日阅读一小时，累计阅读14个小时，奥威尔散文集在看中。

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昨日阅读1小时，总共阅读14个小时了。最近在看一本散文集，不过中间有很多对其他作者的评价。