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【出版时间及名称】：安信证券-行业月报-大宗商品：关注大宗商品价格与政策变化-100204
【作者】：安信证券
【文件格式】：pdf
【页数】：43
【目录或简介】：
1. 大宗商品一月回顾........................................................................... 4
2. 石化....................................................................................... 5
2.1.基础化工行业：需求复苏VS 产能过剩..........................................................5
2.2.特种化工行业，蓄势待发.....................................................................5
2.3.化肥与农用化工行业，国际价格拉升国内价格...................................................5
2.4.化纤行业，淡季略显不淡.....................................................................5
2.5.石油与天然气...............................................................................5
2.6.重点公司推荐...............................................................................5
2.7.石化行业(图) ...............................................................................6
3. 煤炭...................................................................................... 10
3.1.煤炭价格稳中有升..........................................................................10
3.2.政策紧缩改变预期..........................................................................12
3.3.维持行业领先大市投资评级..................................................................14
4. 钢铁...................................................................................... 15
4.1.出口的继续好转值得期待....................................................................15
4.2.国内需求再次面临不确定性..................................................................16
4.3.库存高企与政策调控超预期..................................................................16
4.4.盈利预期下降与估值水平下降................................................................17
4.5.钢铁行业(图) ..............................................................................18
5. 有色金属：避险情绪上升，黄金或再次成为避风港............................................... 20
5.1.价格陡然回落，交易所库存继续增加..........................................................20
5.2.铜消费恢复进一步确认......................................................................21
5.3.政策预期打压有色金属价格..................................................................23
5.4.有色金属行业(图) ..........................................................................24
6. 水泥...................................................................................... 28
6.1.消费进入淡季，寒冷气候影响需求............................................................28
6.2.2009 年水泥企业盈利情况较佳................................................................28
6.3.市场基本稳定，水泥价格低位运行............................................................28
6.4.企业库存有所上升，预计将持续至年后........................................................28
6.5.玻璃产销两旺，关注未来产能释放............................................................29
6.6.建材下乡，行业积极受益....................................................................29
6.7.水泥行业(图) ..............................................................................30
7. 造纸...................................................................................... 32
7.1.需求持续好转..............................................................................32
7.2.库存仍较低、投资增速恢复正常..............................................................33
7.3.价格持续反弹、包装纸力度更大..............................................................34
7.4.仍看好包装纸品的投资机会..................................................................34
7.5.造纸行业(图) ..............................................................................35
8. 国内重点公司财务与估值.................................................................... 37
9. 大宗商品最新价格及其变化................................................................... 40
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