20190512【充实计划】第1066期

https://mp.weixin.qq.com/s/r5EsnKgIjEqn86zmBKzB0g
中国如何参与秩序重构

改造600万夫妻店，阿里京东们为何集体“踏空”

https://mp.weixin.qq.com/s/jg0OMg3P99dXFbY1hFprPg

昨日阅读1小时，累计阅读248小时

昨天阅读时间2小时，累计阅读时间342小时

昨天阅读3小时，总共阅读1025小时

昨日阅读1小时，累积阅读117小时。

昨天阅读1小时，累计阅读562小时。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约2150小时。
学习和投资心得：
可转债投资策略：可转债投资的三类风险偏好 - 可转债具有股权与债券的双重属性，不同投资风格及风险偏好的投资者采取的投资方法截然不同，收益率的差别也非常大，不能一概而论！1.偏债型（或保守型）类型主要是根据转债的债性收益率来选择转债，会尽量选择价格较低到期收益率较高的转债，他们的目标是获取不低于普通债券的收益，并期望在股市的牛市中获取可能的超额收益（历史上绝大部分转债在牛市里达到过130元以上）；2.偏股型（或激进型）这类投资者一般具有丰富的股票投资经验，会选择自己认为可能会上涨的正股的转债，而且会尽量选择溢价率较低的转债，他们的目标是获取与正股同等的利润，如果失败，亏损应该会低于对应的正股，因为到目前为止转债还没有出现过违约（当然不排除以后有出现违约的可能），至少可以到期拿回100元面值加利息，也就是说转债的亏损幅度是有限的，相对于正股来说风险更小；3.平衡型（或中庸型）这类投资者一般会选择130元以下尽量接近100元的转债，转债溢价率相对较低（一般20%以内），他们的目标是在风险较低的前提下获取接近于正股的收益，如果失败，有可能出现一定的浮亏，甚至长时间被套，但在转债到期之前大概率会赚钱的，因为绝大部分转债都是达到130以上被强赎的。集思录的大部分转债投资者应该属于偏债型的投资风格，他们基本上选择在100以下摊大饼买入债性收益率较高的转债，这种方式最简单也最保守，牛市里如果坚持到130以上逐步卖出，应该会有10%以上的年化收益率。

昨天阅读4小时，累计阅读198小时。
学习和投资心得：
配置资产：第一组，15%国债、5%黄金。根据2018年的经验，本组合动用国债打反击战是在大盘的2500点，然后，大盘自己回来了。所以，15%国债+5%的黄金足以克服2012~2014、2015~2016、2018的熊市。20%的国债黄金组合可以打到大盘的2000点附近，再低不行了，遇到2008年全球深度熊市支撑不住。2008年级别的熊市是个战略问题，应该由战略视角解决。在熊市里，本组合30%国债、10%黄金遇到2008年级别的熊也可以坚持下去，随着牛市来临，国债ETF由30%下降到了15%，黄金ETF由10%下降到了5%，这是战略级的调整。组合下限不要低于5%。收益能力不是重点，十年国债、五年国债、货币基金都可以，流动性很重要。长期拿着5%~20%货币属性资产，觉得十年国债比较可爱。第二组，15% 红利ETF。这15%资金来自于熊市的国债ETF，国债ETF由30%下降到了15%。同时，红利ETF挤压了HS300的风险额度，导致HS300的仓位大幅度降低。第三组，5%沪深300ETF。它是众多权益基金的枢纽。资金额度来自于熊市的黄金ETF，黄金ETF由10%下降到了5%。第四组，20%博时标普500ETF、5%德国30ETF、5%易方达中概互联50ETF。QDII组合仍然是30%。第五组，6*5%行业指数基金&策略ETF。它们是: 景顺TMT LOF、华宝券商ETF、汇添富消费ETF、易方达医药ETF，富国价值ETF、华安中证500低波ETF。30%的资金额度来自于原HS300,，可以说300ETF一分为六。
总计：
20% 债券商品
30% QDII
50% A股权益
20% 防御基金， 红利ETF + 富国价值
10% 宽基金，300 + 500
20%行业基金， 消费、医药、TMT、券商
彩蛋：超级简化版
20% 国债 + 50% 300ETF + 30% 500ETF
这波行情已经证实了，沪深300、中证500的超级赚钱能力。借助基金工具粗略测算，这两个指数跑赢了97%以上的各类股票型基金（主动、指数加强、行业指数、策略指数、混合）。97%是标准的两个西格玛事件，不可忽视了，基金们这次只有少部分脱颖而出。未来风云不可预测，300+500仍然具有很强的优势。如果不喜欢，那些QDII、行业基金、策略基金统统换成300、500。

昨天阅读3个小时，累计阅读72个小时