20190529【充实计划】第1083期

充实每一天 发表于 2019-5-29 05:21
为什么|学习笔记|好

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昨日2小时，累计900小时

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约2235小时。
学习和投资心得：
耐心需要信仰：所有喜欢长跑的人都知道，总会有那么一段艰苦的旅程让你几乎无法坚持，支撑你继续跑下去的是信念。人们只要大脑中有一点点不想坚持的想法，脚步一定会停下来的。但只要们咬牙挺过去，等待自己的是一张强者的记分牌。投资是一场远比长跑更艰难的旅程，们每天都要面对市场先生的报价。市场先生昨天还是和颜悦色，今天可能就龙颜大变。面对股市波动的考验，很少有人能完全做到无动于衷。人毕竟是分泌肾上腺素的动物。只有少数拥有坚韧性格的人才能战胜动物本性，而坚韧的性格不光光需要财务数据的护航，更需要强大信念的支撑！股市赚钱的方法谁都明白，就是低买高卖，熊市的时候买入，牛市的时候卖出。此时的市场，毫无疑问是十年难遇的大熊市，此时不买，更待何时，但买也要注意方法，一定要将风险放在第一位，分批买入，注意节奏，控制情绪，调整心态。永远记住，盈亏是同源的，雷打下来之时你必须在场。每一种的投资系统，都有吃肉喝酒的时候，也有被挨打的时候。但如果一种投资方式，可以长期持续的，让自己的资金安全稳定的复利增长，那么，在学习的时候即便再怎么觉得煎熬，也必须坚持，或者说，知道这种投资方式有让人不愉快的地方，也习惯了，习惯于一笑置之；学会了也无风雨也无晴；学会了经历本身就是一笔财富。股市的涨涨跌跌，股民们的贪婪和恐惧，周而复始，这一切的一切早已司空见惯，十三年来，之所以每年都能大幅跑赢大盘，靠的就是良好的心态和严格的执行力，别人恐惧的时候贪婪，别人贪婪的时候恐惧。在贪婪和恐惧之中切换，在各个行业之中准确把握机会调整仓位比例，通过资产配置和仓位管理获取稳健的投资收益。熊市对于投资的资金来说，就是不断的捡起自己在牛市里想买但估值不便宜的股票。然后，一路也无风雨也无晴的行走在前进的道路上。组合投资就好比是一场旷日持久的大战役，每一只个股的操作都是一次小的战役，们的每一块钱资金都是士兵，作为统帅的们，一定要有全局观念，们既要事先做好战略战术，又要懂得根据实际情况随机应变，审时度势。一个好的投资者就好比是一个非常厉害的统帅，统帅的格局和思维不是一个小小的士兵所能理解的。在中国的资本市场，之所以有90%的人都无法赚钱，最重要的原因是绝大部分的人都没有自己的交易体系，所有的买卖操作全凭自己的感觉，目光很短浅，整天盯着股价，情绪非常容易受股价的波动影响，完全没有自己的操作纪律。比如，股价明明到了自己的买入价格，因为它还在下跌，所以又想用更低的价格买入，当你想买的时候，它又开始上涨了，最终错失买入良机。在A股，这样的投资者太多太多了，但不讨厌他们，很喜欢他们，是因为有他们的存在，才增加了A股的流动性，其实们低位买的筹码都是他们恐慌卖出的，们高位卖出的筹码都是他们贪婪接收的。正因为有他们的存在，价值投资者才更加容易赚钱。

昨日阅读5小时，累计阅读245小时。
学习心得：
可转债投资：
1、可转债向下有保底，向上有弹性，具备涨跌幅非对称属性，算是低风险投资者的投资利器！
2、可转债可以T+0进行日内交易
3、可转债大忌是高价高溢价率，基本变成了加强版炒股票
4、正股跌停的时候，转债跌幅可能超过10%
5、转债低风险投资模式：低价摊大饼，就是每次都买到期收益率最高的转债或者价格最低的转债
6、转债中风险投资模式：买低溢价率转债，当成正股的替代品
7、长期看，大部分转债都会让你赚30%——大部分转债的命运是被强赎，也就意味着最终价格会超过130元。——说句白话，就是指望股票价格带着转债价格来一波30%涨幅并挺住二十天到一个月，再烂的股票都可能被炒一波！
8、转债的拧巴之处：股票投资讲究的是找好公司，但是转债可能更希望公司节操无下限，股价跌的多就想着下调转股价，像江南水务等硬汉子反倒让转债投资者少赚了钱！
9、好坏股票之间与好坏转债之间的是有差异的。好股票讲究的是多涨少跌，慢牛型算是好股票。好转债讲究的是不管啥原因来一波，看的是股票波动率。好股票通常溢价率比较高，从急涨等强赎机会的角度看，好股票不一定是好转债！
10、转债是否能赚到钱有时候是天注定，天时在于发行时点是否是股价来一波之前的关键点。如果一个转债发行在股价高点或者下跌的半山腰，想赚到转债钱要么等股价完全爬出坑再涨30%，要么就等着公司无节操去下调转股价！东方雨虹这一波涨了快一倍都没让转债投资者看到赚钱机会，就是因为转债发行在了17年9月，算是股价上一轮高点，跌了60%再涨一倍也只是挖坑填坑的过程。
11、转股套利：高折价率反到不一定吃到肉，3%以上的负溢价率可能会吸引套利资金太多，导致第二天直接低开3%，这就是可能所谓的反身性原理！

昨日阅读1小时，累计阅读1135小时

昨日阅读2小时，累计阅读58小时

昨日阅读《公共部门经济学（第三版）》共1小时，累计64小时。

税收效应分析	税收与消费者行为	Ø 消费者行为：消费者在如何使用自己既定的收入来达到最大的满足程度方面所作的各种抉择或决策 Ø 税收对消费者选择的替代效应：ZF对商品课税后，会使课税商品价格相对上涨，造成消费者减少对课税商品或重税商品的购买量，而增加对无税商品或轻税商品的购买量→即以无税商品或轻税商品替代课税商品或重税商品 Ø 税收对消费者选择的收入效应：ZF对商品课税后，会使消费者可支配收入下降，从而降低商品的购买量，而居于较低的消费水平
	税收与劳动收入	Ø 现代社会的经济福利已不再仅以人们通过劳动而获得的物质收入来衡量，也包括人们由闲暇所获得的精神享受→国民生产总值并不是人们生活的唯一内容 Ø 研究税收对劳动投入影响的目的，并不在于简单地使人们的劳动投入最大化，而是要就税收对纳税人在劳动投入和保持闲暇二者间抉择方面的影响进行预测，为ZF部门的税收决策提供依据 Ø 假定条件：个人有劳动投入量的选择权；劳动所得都以货币表示，全部所得都要课税；小时生产率不变，工资率是单一的；劳动力的供给有完全的弹性；所得税实行比例税率；公共支出模式对劳动投入没有影响
		税收对劳动投入的替代效应	Ø ZF课税会降低劳动相对于闲暇的价格，使劳动和闲暇二者间的得失抉择发生变化，从而引起纳税人以闲暇代替劳动→ZF课税会造成劳动投入下降 Ø 替代效应的大小，在课征所得税的情况下，由其边际税率决定 Ø 如果劳动力供给曲线是向右上方倾斜的（劳动力的供给与工资率成正比），ZF征税极可能促使纳税人减少劳动投入量（征税后劳动边际收益减少） Ø 从劳动力市场均衡角度：劳动者对劳动力的供给根据其实际得到的工资水平决定，征税后实际工资减少，劳动力供给倾向于减少
		税收对劳动投入的收入效应	Ø ZF征税会直接压低纳税人的可支配收入，从而促使其减少闲暇等方面的享受，为维持以往的收入水平或消费水平而倾向于更勤奋地工作→ZF征税反而会促使劳动投入量增加 Ø 收入效应的大小由纳税人的总收入与其缴纳税款的比例（即平均课税率）决定 Ø 如果劳动力供给曲线先是递增，然后是一条向后弯曲的线（开始阶段，工资水平提高后，劳动力倾向于增加。但升到一定限度后，劳动者对工资收入的需要不那么迫切），ZF征税极可能会促使纳税人增加劳动投入量
		税收对劳动投入效应的无差异曲线分析	Ø 税收对纳税人在劳动投入方面的两种效应是反方向的→在收入效应下，税收对纳税人的劳动投入是一种激励；在替代效应下，税收对纳税人的劳动投入便是一种反激励→应当将收入效应和替代效应综合在一起，进行无差异曲线分析 Ø 税收对劳动投入的综合效应：收入效应与替代效应反方向运动，两者效应相互抵消→纳税人劳动投入和闲暇时间的最佳抉择点发生变化 Ø 分析税收对劳动投入的总效应，必须结合不同税种的特点和客观的经济形势
		不同税种对劳动投入的效应比较	Ø 人头税与比例所得税：人头税按固定数额征收，不随收入额的增减而变化，不会改变收入和闲暇之间的相对价格（即不会改变选择组合线的斜率）；所得税的征收会改变收入和闲暇之间的相对价格，不具有妨碍劳动投入的替代效应→在税额相同（收入效应相同）的情况下，人头税较之比例所得税有更多激励纳税人增加劳动投入的效应 Ø 比例所得税和累进所得税：比例所得税的边际税率和平均税率相等；累进所得税的边际税率大于平均税率→累进所得税的替代效应大于比例所得税→比例所得税较之同额（收入效应相同）的累进所得税能更多地激励（或更少地妨碍）人们增加劳动投入

昨日阅读2小时，累计阅读61小时
法于阴阳，和于术数，饮食有节，起居有常，不妄作劳，故能形与神俱，而尽终其天年《上古天真论》
飞蓬之问，不在所宾，燕雀之集，道行不顾《管子》

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昨天阅读2小时，累计阅读10小时

昨日阅读2小时，累计阅读970小时。