【行业】中华可为，5G通信自主可控（53页）

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2018 年通信行业子板块整体收入达 20163 亿元（YoY+3.85%）,净利润达 1556 亿元（YoY-4.86%）；其中中兴通讯由于禁运事件，经营活动受到影响，并缴纳 10 亿美元罚金，18 年亏损-69.8 亿元人民币，拖累行业表现。我们将 A 股通信行业共计 140 支股票，及考虑到运营商子板块的特殊性，加入港股的中国移动、中国电信，共计 142 支股票的业绩进行梳理。我们将通信行业分为无线（5G/4G 产业链）、光通信、云计算及 CDN、车联网/物联网、专网通信、卫星应用、军工信息化、网络安全、统一通信、通信技术服务、大数据、企业网络设备、运营商、其他共计 14 个子板块进行 18 年业绩梳理及统计。2018 年通信行业子板块整体收入达 20163 亿元（YoY+3.85%）,净利润达1556亿元（YoY-4.86%）。其中中兴通讯18年收入同比下降21.41%，亏损 69.84 亿元，拖累行业业绩表现，剔除中兴通讯后，通信行业收入同比增长 5.35%，净利润同比增长 2.61%。
光通信、专网通信、卫星应用、企业网络设备子板块业绩表现占优。统计各个子板块的业绩表现，光通信（收入+19.34%，归母净利润+8.01%，经营性净现金流+32.85%），专网通信（收入+28.31%,归母净利润+30.79%，经营性净现金流+1276.9%），卫星应用（收入+12.71%，归母净利润+8.67%，经营性净现金流 18 年转正），企业网络设备（收入+13.74%，归母净利润+20.02%，经营性净现金流+168.57%）业绩表现相对占优。
在盈利能力方面，专网通信、无线（5G/4G 产业链）、网络安全具备优势。统计通信行业各子板块的毛利率及净利率变动情况，专网通信领域显著占优（毛利率+2.11pcts，净利率+0.46pcts）；无线（5G/4G 产业链）领域虽然由于中兴事件净利率受到负面影响，但毛利率同比提升 1.16pcts；网络安全领域为毛利率居于通信各子板块首位，18 年毛利率提升 0.79pcts。


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2019-6-20 08:51:49 上传

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关键词：通信行业 中兴通讯 网络安全 盈利能力 行业收入