【学习笔记】「充实计划-每日打卡」0621 奖励方式：回复跟帖（只包含内容1奖励 ...

昨日阅读5小时，累计阅读395小时。
学习心得：
股票投资之PBPE估值法：
市盈率估值法所谓市盈率，就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法，市盈率估值法最突出的特点，是其非常简洁有效。简单来说，如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值，那么PE值代表了上市公司的股东（也即该股票的投资者）可以在多少年之后收回初始投资（不计算资金的时间价值）。相比较而言，市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念，只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是，通常而言，绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利（即保持每年净利润不变），几乎是不可能的，因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动，未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下，市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计，只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下，股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此，一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如，在目前2017年财年还没有结束时，根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据，大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利，然后再计算其“动态市盈率”，并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言，市盈率估值法的优点主要在于，这种方法非常简单、直观和明了，非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外，其对全市场整体股价水平的高低，也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时，两市平均市盈率大概在16倍左右；2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右；2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时，两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据，都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面，历史市盈率估值的缺点，则主要在于“看后视镜开车”，不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如，有些强周期性的上市公司，在周期顶点的时候市盈率反而最低，而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。

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股票投资之PBPE估值法：
市盈率估值法所谓市盈率，就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法，市盈率估值法最突出的特点，是其非常简洁有效。简单来说，如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值，那么PE值代表了上市公司的股东（也即该股票的投资者）可以在多少年之后收回初始投资（不计算资金的时间价值）。相比较而言，市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念，只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是，通常而言，绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利（即保持每年净利润不变），几乎是不可能的，因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动，未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下，市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计，只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下，股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此，一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如，在目前2017年财年还没有结束时，根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据，大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利，然后再计算其“动态市盈率”，并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言，市盈率估值法的优点主要在于，这种方法非常简单、直观和明了，非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外，其对全市场整体股价水平的高低，也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时，两市平均市盈率大概在16倍左右；2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右；2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时，两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据，都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面，历史市盈率估值的缺点，则主要在于“看后视镜开车”，不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如，有些强周期性的上市公司，在周期顶点的时候市盈率反而最低，而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。

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股票投资之PBPE估值法：
市盈率估值法所谓市盈率，就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法，市盈率估值法最突出的特点，是其非常简洁有效。简单来说，如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值，那么PE值代表了上市公司的股东（也即该股票的投资者）可以在多少年之后收回初始投资（不计算资金的时间价值）。相比较而言，市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念，只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是，通常而言，绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利（即保持每年净利润不变），几乎是不可能的，因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动，未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下，市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计，只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下，股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此，一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如，在目前2017年财年还没有结束时，根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据，大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利，然后再计算其“动态市盈率”，并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言，市盈率估值法的优点主要在于，这种方法非常简单、直观和明了，非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外，其对全市场整体股价水平的高低，也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时，两市平均市盈率大概在16倍左右；2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右；2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时，两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据，都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面，历史市盈率估值的缺点，则主要在于“看后视镜开车”，不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如，有些强周期性的上市公司，在周期顶点的时候市盈率反而最低，而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。

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学习心得：
股票投资之PBPE估值法：
市盈率估值法所谓市盈率，就是指一家上市公司股票的每股市价与每股盈利的比率，其计算公式为：市盈率=每股市价/每股盈利，即PE（市盈率）=P（股价）/E（每股盈利）。其中，E的数值一般采用最近一个完整财年的每股盈利数据；而P的数值则是目前时点目标个股的最新股价。作为国际成熟股市经过长期实践的一种估值方法，市盈率估值法最突出的特点，是其非常简洁有效。简单来说，如果一家上市公司未来若干年每股收益为恒定数值，那么PE值代表了上市公司的股东（也即该股票的投资者）可以在多少年之后收回初始投资（不计算资金的时间价值）。相比较而言，市盈率的原理类似于实业投资中的“回收期”概念，只是忽略了资金的时间价值。需要指出的是，通常而言，绝大部分的上市公司在未来若干年里一直保持恒定的每股盈利（即保持每年净利润不变），几乎是不可能的，因此E的变动往往还取决于宏观经济环境、企业的生存周期、经营管理情况、企业自身发展和成长性所带来的波动，未来每年的每股盈利仍然会面临极大的不确定性。在这样的背景下，市盈率估值法只是对股票价值的一种粗略估计，只能大致衡量一只个股在当前的市盈率水平下，股价是高估还是低估、抑或是大致合理。由此，一些专业投资者也会将其进一步延伸至“动态市盈率”估值法。比如，在目前2017年财年还没有结束时，根据已经某上市公司已经公布的2017年一季报或半年报的业绩数据，大致推测该上市公司2017年全年的每股盈利，然后再计算其“动态市盈率”，并评估其股价究竟是高估还是低估。整体而言，市盈率估值法的优点主要在于，这种方法非常简单、直观和明了，非常适用于业绩稳定、前景明朗的公司。此外，其对全市场整体股价水平的高低，也会有很大的参考价值。比如2005年上证指数998点时，两市平均市盈率大概在16倍左右；2008年1664点时上证指数平均市盈率大概在14倍左右；2014年A股在沪指2000点最新一轮牛市启动时，两市的平均市盈率在13倍附近。而这些全市场历史底部的市盈率估值历史数据，都可以作为投资者在决策时的重要参考。而另一方面，历史市盈率估值的缺点，则主要在于“看后视镜开车”，不能充分反映一只个股未来基本面的变化形势。比如，有些强周期性的上市公司，在周期顶点的时候市盈率反而最低，而这个时候的股价也往往处于历史高点附近。

今天学习和阅读约5小时，累计阅读约2345小时。
学习和投资心得：
长期价值投资需专注：
保持专注，任何一个投资者不可能同时擅长价值投资、成长投资、波段交易、日内交易。如果一个投资者试图做好所有这些，那他可能最终只是一个平庸的全能投资者。要享受一个投资系统的好处，就必须牺牲其他投资系统。当自已的投资系统优于其他系统时，就将享受市场周期。但是在每次自已的投资系统遇到困难时，都不可以通过应用其它系统来克服不利条件。一旦确定了适合自已的投资系统，就要保持专注力，坚持地执行自已的投资系统，避免风格漂移。比如现在行情是以中小创及一些投资人眼中所谓的垃圾股大幅上涨为主，而以白马消费股为主的投资者收益就很普通，这个时候就不要眼红，而要坚定执行自已的投资系统。因为市场都有周期性，每个版块每个系统都有高潮，也都有低谷。努力提升专业知识，找到适合自已的投资系统。有很多新股民本职工作做得并不好，总想着股票投资是一件很容易的工作，幻想着在股票投资工作开辟一个新天地，或者有让别人给个代码就能发财的美梦。这种认识非常不正确，们散户投资的对手是一群最聪明并有信息优势的机构投资者，正因为门槛低，所以才有一波又一波的韭菜被散户投资的聪明对手割掉。如果想要在股票投资取得成功，唯有通过不断学习让自已变得专业，找到适合自已的投资系统才行。这个世界上难道有，连K线、财报都看不懂的投资者能够持续在市场赚钱？这个世界上难道有，没有形成投资系统的投资者能够持续在市场赚钱？有很多新股民认为投资系统是一个很复杂的事情，认为并不是一件复杂的事情，它主要是确定自已的交易风格，比如是短期交易，还是中长期交易？是以技术面为主，还是以基本面为主？然后是确定买入标准和卖出标准。目前A股3000多家上市场公司，如果没有买入标准，会让自已陷入选择性困难。如果没有卖出标准，会让自已经不住市场的波动。这些年在网上学习了股票技术面知识，阅读了较多诸如“股市趋势技术、日本蜡烛技术、盘口、江恩波浪理论”等技术类书籍。报读了香港大学ICB的财务投资管理专业进行财务学习，阅读了如“手把手读财务报表、财务是一个真实慌言、财务报表分析与股票估值“等财务书籍，同时研读了较多公司的财务报告。这些技术面与基本面的不断学习，提升了自已在股票投资中的专业技能，通过几年的摸索初步形成了适合自已的交易系统，现在做投资比以前就更清晰，也更容易些。

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学习和投资心得：
长期价值投资需专注：
保持专注，任何一个投资者不可能同时擅长价值投资、成长投资、波段交易、日内交易。如果一个投资者试图做好所有这些，那他可能最终只是一个平庸的全能投资者。要享受一个投资系统的好处，就必须牺牲其他投资系统。当自已的投资系统优于其他系统时，就将享受市场周期。但是在每次自已的投资系统遇到困难时，都不可以通过应用其它系统来克服不利条件。一旦确定了适合自已的投资系统，就要保持专注力，坚持地执行自已的投资系统，避免风格漂移。比如现在行情是以中小创及一些投资人眼中所谓的垃圾股大幅上涨为主，而以白马消费股为主的投资者收益就很普通，这个时候就不要眼红，而要坚定执行自已的投资系统。因为市场都有周期性，每个版块每个系统都有高潮，也都有低谷。努力提升专业知识，找到适合自已的投资系统。有很多新股民本职工作做得并不好，总想着股票投资是一件很容易的工作，幻想着在股票投资工作开辟一个新天地，或者有让别人给个代码就能发财的美梦。这种认识非常不正确，们散户投资的对手是一群最聪明并有信息优势的机构投资者，正因为门槛低，所以才有一波又一波的韭菜被散户投资的聪明对手割掉。如果想要在股票投资取得成功，唯有通过不断学习让自已变得专业，找到适合自已的投资系统才行。这个世界上难道有，连K线、财报都看不懂的投资者能够持续在市场赚钱？这个世界上难道有，没有形成投资系统的投资者能够持续在市场赚钱？有很多新股民认为投资系统是一个很复杂的事情，认为并不是一件复杂的事情，它主要是确定自已的交易风格，比如是短期交易，还是中长期交易？是以技术面为主，还是以基本面为主？然后是确定买入标准和卖出标准。目前A股3000多家上市场公司，如果没有买入标准，会让自已陷入选择性困难。如果没有卖出标准，会让自已经不住市场的波动。这些年在网上学习了股票技术面知识，阅读了较多诸如“股市趋势技术、日本蜡烛技术、盘口、江恩波浪理论”等技术类书籍。报读了香港大学ICB的财务投资管理专业进行财务学习，阅读了如“手把手读财务报表、财务是一个真实慌言、财务报表分析与股票估值“等财务书籍，同时研读了较多公司的财务报告。这些技术面与基本面的不断学习，提升了自已在股票投资中的专业技能，通过几年的摸索初步形成了适合自已的交易系统，现在做投资比以前就更清晰，也更容易些。

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长期价值投资需专注：
保持专注，任何一个投资者不可能同时擅长价值投资、成长投资、波段交易、日内交易。如果一个投资者试图做好所有这些，那他可能最终只是一个平庸的全能投资者。要享受一个投资系统的好处，就必须牺牲其他投资系统。当自已的投资系统优于其他系统时，就将享受市场周期。但是在每次自已的投资系统遇到困难时，都不可以通过应用其它系统来克服不利条件。一旦确定了适合自已的投资系统，就要保持专注力，坚持地执行自已的投资系统，避免风格漂移。比如现在行情是以中小创及一些投资人眼中所谓的垃圾股大幅上涨为主，而以白马消费股为主的投资者收益就很普通，这个时候就不要眼红，而要坚定执行自已的投资系统。因为市场都有周期性，每个版块每个系统都有高潮，也都有低谷。努力提升专业知识，找到适合自已的投资系统。有很多新股民本职工作做得并不好，总想着股票投资是一件很容易的工作，幻想着在股票投资工作开辟一个新天地，或者有让别人给个代码就能发财的美梦。这种认识非常不正确，们散户投资的对手是一群最聪明并有信息优势的机构投资者，正因为门槛低，所以才有一波又一波的韭菜被散户投资的聪明对手割掉。如果想要在股票投资取得成功，唯有通过不断学习让自已变得专业，找到适合自已的投资系统才行。这个世界上难道有，连K线、财报都看不懂的投资者能够持续在市场赚钱？这个世界上难道有，没有形成投资系统的投资者能够持续在市场赚钱？有很多新股民认为投资系统是一个很复杂的事情，认为并不是一件复杂的事情，它主要是确定自已的交易风格，比如是短期交易，还是中长期交易？是以技术面为主，还是以基本面为主？然后是确定买入标准和卖出标准。目前A股3000多家上市场公司，如果没有买入标准，会让自已陷入选择性困难。如果没有卖出标准，会让自已经不住市场的波动。这些年在网上学习了股票技术面知识，阅读了较多诸如“股市趋势技术、日本蜡烛技术、盘口、江恩波浪理论”等技术类书籍。报读了香港大学ICB的财务投资管理专业进行财务学习，阅读了如“手把手读财务报表、财务是一个真实慌言、财务报表分析与股票估值“等财务书籍，同时研读了较多公司的财务报告。这些技术面与基本面的不断学习，提升了自已在股票投资中的专业技能，通过几年的摸索初步形成了适合自已的交易系统，现在做投资比以前就更清晰，也更容易些。

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