简单利率问题

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	1980(%)	1993(%)
3 month U.S government bills	11.39	3.00
Long-term U.S government bonds	11.27	6.59

为什么1980利率高于1993年 (1980年美国经济ms不好吧?)
为什么1980短期高于长期```而1993长期高于短期?

小弟刚学macro不久``` 求教```谢```

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关键词：GOVERNMENT bonds Macro month Bills 利率

楼主的地二个问题应该是关于利率期限结构的理论吧。
利率期限结构理论主要有三个：完全预期理论，流动性偏好理论，市场分割理论。
1.完全预期理论认为长期利率是该期限内的即期短期利率和所有预期短期利率的平均值。当预期未来短期利率会上升，这长期利率上升，高于即期短期利率，当预期未来短期利率下降，则长期利率低于短期利率。但该理论无法解释在现实经济中长期利率普遍高于短期利率的事实，因为该理论认为只有市场上所有的参与者都具有相同的预期并且预期未来短期利率上升是才会有向上的收益率曲线。
2.流动性偏好理论认为投资者是厌恶风险的，由于债券的期限越长，利率风险就越大。因此，在其它条件相同的情况下，投资者偏好期限更短的债券。所以长期利率等于即期短期利率于该期限内所有预期短期利率的平均值加上一个时间溢价。当预期未来短期利率下降，且下降足够多是，就会使长期利率低于短期利率。
3.市场分割理论认为长短期市场是完全分离的各自的利率变动只由各自市场上的供求关系决定，长短期利率之间没有联动关系。