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2.5.1北方区域人口红利明显，经济基础较弱
北方整体经济偏弱，白酒消费呈现量大、档次不高的特点。进一步划分为华北、东北、西北，其中东北和河北人口红利优势明显，市场容量较大；西北地区地广人稀，人口总数和经济基础均较为落后，白酒规模有限。
.市场容量：横向对比来看，河北受益于较大的人口基数，单省白酒市场规模领先，可达到近200亿元，北京总体白酒消费档次较高，市场容量和东三省接近，各约150亿元。中为咨询认为众多的人口、豪放的酒风支撑了河北和东三省的消费；北京虽区域面积小、人口偏少，但经济水平发达，饮酒价格带高。新疆经济总量不大，白酒规模偏小，仅约35亿元，可能与替代品（啤酒、葡萄酒）消费有关。
.经济及人口：东三省总量领跑北方区域，北京人均水平一枝独秀。中为慧数以新疆的GDP和人口基数为1，根据深圳万海格华管理咨询有限公司的数据进行计算，2018年东三省、河北、北京、内蒙、新疆GDP的总量比为4.65：2.95：2.49：1.42：1，人口总数比为4.36：3.04：0.87：1.02：1。东三省和河北的总量优势较为明显，北京的人绞GDP突出，而内蒙和新疆在总量和人均两方面均表现平平。
图表41：北部区域GDP及白酒市场规模对比
图表42：2018年北部区域人口总数对比
.收入及消费水平：北京优势明显，档次最高。2018年东三省、河北、北京、内蒙、新疆人均可支配收入比为1：1.01：2.08：1.17：1，2017年其人均工资比为0.88：0.93：1.94：0.98：1。由此可见，东三省、河北、内蒙和新疆在人均可支配收入及人均工资方面均较为接近，饮酒价格带重合度较高，目前白酒消费的主流价格带东三省约80-90元，河北、内蒙、新疆都在百元左右，而北京受益于居民较高收入和较强的消费力，主流价格带可达200元左右。
图表43：北部区域人均收入及人均工资对比
图表44：2018年北部区域白酒主流价格带对比
考虑到经济水平的差距，中为慧数以北京作为北方区域消费升级的标杆。横向比较，其他四个区域的人均工资水平相当于北京2010年时的标准（即至少落厜7-8年）。如果按照每年7%的工资涨幅进行推算，则其他地区的主流价格带大约需要10年时间可从100元左右提升至200元附近，消费升级空间巨大。
2.5.2区域酒龙头优势明显，结构持续升级
区域酒畅销，龙头市占率领先。从竞争格局看，北方各区域均有相对强势的地产酒品牌，如北京的牛栏山（2017年市占率18%）、东北的老村长（2017年市占率33%）、河北的老白干（2017年市占率11%）、内蒙的河套（2017年市占率13%）、新疆的伊力特（17年市占率40%）。除了北京开放度较高外，其他省份消费均以地产名酒为主。此外，除龙头厂商外，其余品牌销售规模有限，市场相对分散。
结构持续升级，集中度不断提升。在北方市场中，高端及次高端品类仅在北京地区占据一席之地，其他区域占比均较低，600元以上价格近乎真空状态，大众消费仍集中在几十元的光瓶酒和百元左右的中档酒。但随着经济增长和人均收入水平的提升，产品持续向更高价格带升级。如牛栏山延续白牛二→精制陈酿→珍品陈酿→百年→黄瓷绿瓷的升级路径，伊力特从伊力老窖→柔雅、老陈酒→伊力王升级。受益于先发的品牌优势和优秀的产品资金渠道实力，中为咨询认为龙头厂商可持续享受省内良好的竞争格局，不断收割中小酒企份额，从而实现市占率持续提升。
图表45：2017年北京主要白酒品牌市占率
图表46：2017年东三省主要白酒品牌市占率
图表47：2017年河北主要白酒品牌市占率
图表48：2017年内蒙主要白酒品牌市占率
图表49：2017年新疆主要白酒品牌市占率
图表50：2017年北部区域主要白酒品牌CR2
三、风险提示
.消费需求不及预期风险：白酒属可选消费，如果宏观经济增速放缓、人均收入增长降速等因素导致消费需求不及预期，可能对渠道信心及上市公司业绩造成不利影响。
.省外拓展进度不达预期的风险：在省内竞争格局相对稳定的背景下，部分名优酒企逐渐向外埠市场扩张。省外拓展过程中若遭到竞品狙击，则可能对公司收入和利润增速带来负面影响。
.行业竞争加剧风险：目前行业主要玩家均在加码布局中高端产品，稳步推进区域扩张。若市场扩容速度低于预期，市场竞争将会加剧，致使企业费用投放增加，盈利能力受损。
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