【学习笔记】「充实计划-每日打卡」0711 奖励方式：回复跟帖（只包含内容1奖励 ...

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学习心得：
成功投资的秘密
1.成功投资的秘密就是：首先估算某些投资品的价值，然后付更少的钱买下来。格雷厄姆认为，如果未知事件降低了我们购买的价值，或者我们最初错误地高估了价值，买入时有更大的安全边际将会保护我们，避免更大的损失。一家企业的价值也不是通过一个星期或者一个月发生的事情来决定的。相反，一家企业的价值来自该企业在整个生命周期中能赚多少。
2.但是因为没有人能够真正搞清楚未来30年的业绩，我们估算那段时间的盈利将仅仅只是一个猜测。即使这个猜测是由一个非常聪明、经验丰富的“专家”做出来的，它仍然只是一个猜测。猜测总有一定的概率会失误，有时会差异很大。所以当我们计算出企业的价值之后，我们将不得不衡量企业盈利估计错误带来的风险。实践中，基于预测的未来盈利，投资者一般只愿意付出折价。
3.无论如何，十分清楚的是，当我们给公司估值时，，使用不同的贴现率计算盈利可能会导致估值结果差异很大。但是找出正确的贴现率并不是我们遇到的唯一问题。按照财务理论和投资逻辑，企业价值应该等于预期从企业整个生命周期中获得的所有盈利之和。增长率或贴现率估计的微小改变，都可以导致最终估值结果的巨大差异！

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充实每一天 发表于 2019-7-11 06:18
「充实计划-每日打卡」0711
奖励方式：回复跟帖（只包含内容1奖励10论坛币；同时包含1和2最高奖励50论坛币） ...

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学习《现代战略分析》第九版英文原版第十章<br>
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