[学科前沿] no dividend American Call 为何提前执行没有意义 [推广有奖]

11楼

Refresher 发表于 2010-3-1 14:25:23

10# ltl48

嗯这样想通了, 谢谢了

我再想想

12楼

irvingy 发表于 2010-3-1 23:59:25

Refresher 发表于 2010-3-1 12:51

弱问, 为什么不行, 比如到最后我连10块都拿不了.

或者说, 我开始只是用2块买的,

我总觉得应该是说无论未来涨跌, 我最后执行都比提前执行要好才对, 但是想出来的例子不是这样啊

我真晕了, 连最基本的都弄不懂..

我要昏倒了

比如你开始2块钱买个股票，现在市场上同样的股票卖11块，你不卖，你愿意10块卖给我，你还觉得没吃亏，理由是因为你觉得再过两个月可能2块钱都不值了

13楼

Refresher 发表于 2010-3-2 01:33:01

12# irvingy

嗯明白了

那是不是可以说如果中间S涨了很多,C也涨了, 我这时不提前执行, 而可以把这个期权卖了

谢谢irvingy了

14楼

irvingy 发表于 2010-3-2 08:20:23

就是这个意思，而且你卖的时候是按照European的价格，保证比early exercise的payoff高

15楼

hongxx 发表于 2010-3-2 12:58:47

一句话：
无分红美式期权的价格永远大于内在价值，你提前执行你只得到内在价值，而你平仓而得到期权价格，所以永远不会有人傻到去提前执行。不想保留头寸选择平仓而不是选择提前执行。

welcome to
http://stochasticquant.com/

16楼

dogbad 发表于 2011-3-22 11:37:17

10# ltl48

[size=70%]l
No income is sacrificed

[size=70%]l We delay paying the strike price

[size=70%]l Holding the call provides insurance against stock pricefalling below strike price

17楼

stefanie_cho 发表于 2011-3-22 12:24:56

10楼的观点很正确

18楼

朵年 发表于 2011-5-19 21:28:59

偶也try 一下。。个人觉得不用涉及“平价期权理论”。
early exercise = (1) receive payoff [ call= S-K; Put= K-S]
                           (2) kill the value of the option
if you keep the option alive [do not exercise] , 未来股价有2种情况，上升或下降
（1）如果股价在未来上升， call: 你可能获得的payoff 就比 "提前执行“的payoff 高［因为S－k  的差值变得比以前大了，差值越大，你赚得越多］ ; put: 你根本不用考虑执行了，你只损失买期权的钱（很少）
（2）如果股价在未来下降， call:  同样不用考虑执行，； put: 执行的话会得到更高的payoff ［k-s 的差值变大了］
只要你不提前执行，你就有机会等着观望股价变动，再做决定；而一旦你提前执行，你就放弃了股价上升后更高的call payoff; 及股价下降后更高的put payoff. 所以没有股息的话，early exercise of American option is always not optimal.

19楼

Enthuse 发表于 2011-5-19 23:50:00

dogbad 发表于 2011-3-22 11:37
10# ltl48
[size=70%]l
No income is sacrificed

[size=70%]l We delay paying the strike price

[size=70%]l Holding the call provides insurance against stock pricefalling below strike price

better than formulas...