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雷达卡
套利，是无风险无成本获利的机会。举个例子，如果一个汉堡卖 1 块钱，一杯可乐也卖1块钱，那么如果由一个汉堡和一杯可乐组成的套餐价格不是2元，就出现了套利机会。如果套餐价格比2元高，就可以分别购入汉堡和可乐，组合成套餐售出获利。而如果套餐价格低于2元，则可以买入套餐，将其拆为汉堡和可乐单卖获利。这样，无套利原则就将汉堡、可乐和汉堡可乐套餐的价格联系在了一起。知道了其中两样的价格，就能知道第三样的价格。这就是一价定律（Law of One Price，简称LOOP）的体现。一价定律说的是，同样的东西要卖同样的价钱。如果同样的东西卖不一样的价钱，套利机会就出现了。 基于无套利原则，可以从一些已知的资产价格出发，给出另一些相关资产的价格。这就是无套利定价（No-arbitrage pricing）的核心思想。不过我们说的时候为了简便，也可以把它叫做套利定价（arbitrage pricing）。两个名字指的是同样的方法。
由于套利定价总是基于一些已知的资产价格信息的，所以这种定价方法也叫做相对定价（relative pricing）。容易想到，无套利是均衡的必要但非充分条件。换句话说，均衡的市场一定是无套利的，但无套利的市场未必是均衡的。原因在于，在市场达到均衡时，所有投资者都应该做到了最优。如果市场中还存在套利机会，那么投资者一定可以通过发掘这样的套利机会而做得更好。这样，市场就不可能是均衡的。但反过来，就算市场里面的资产价格都符合无套利原理，它也未必能保证市场出清。无套利是比均衡更弱的条件，运用时不要求对偏好、禀赋、市场结构等做出假设，而只需要给出一些已知资产价格的信息，因而它能够做得非常精确
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