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AH套利投资策略：
H有红利税，且港股通红利税高达20%，况且A卖出后重新买回来，下次再卖A的时候不足一年的话A股也要补扣红利税，这样一来如果换股时间点在分红除权附近，有机会双边丢掉红利税。再加上汇率影响交割结算等等影响因素，实际上这种操作和传统意义的套利还是有区别的。很多人都知道巴菲特早期很喜欢也很擅长套利，甚至经常借低利率的钱进行套利，但是又有多少人真正理解巴菲特的套利：套利投资的股票有具体时间表，在很少的误差范围内，能知道在多长时间内可以获得多少回报，可能出现什么意外情况，，等等。
由此可见，AH互换的这种方式，包括但不限于中国平安，和巴菲特特做的套利区别还是很大的。另外，A股流动性比H好，A有流动性溢价，AH互换的话必须考虑这个因素，个人认为10%未必有安全边际，当然，回溯过去肯定能找到不少换股的时间点，但那都是后视镜。想法很美好，理论上也没问题，但认为还不如直接在一个市场做高抛低吸，两者哪个难度高低还真分不清。当然了，行行出状元，能赚到钱（股份）的方法就是好方法，投资者只是必须搞清楚自己能赚哪些钱和通过什么适合自己的方式赚到这些钱。平安A股要是长期持有，股价要比H股溢价20%才可以考虑。香港的红利税达到28%（包括大陆)，真要是按这个比例计算，A股一百元人民币时，H股折算人民币也就72元才可以。按当前汇率计算，也就84港币。那么应该溢价多少呢？100元除以72元，溢价接近40%！！！而且没有考虑打新的机会收益。从长期来看，A股溢价将是长期确定的，目前仅仅5%的溢价，如果盲目的做AH套利将遭受重大损失！
在所有AH两地上市的保险公司，只做中国平安的AH互换。至于多少差价换，牛市换，还是熊市换，没有一个统一标准，看每个人的理解。觉得5%就够了。所谓的踏空风险，只是因为满仓操作造成的，实在要是满仓的话，也可以通过短期融资来解决，2天利息也不多。本人18日刚换完，提前获得4.25%的股息，不过目前等待H股补涨。转发//中国平安AH互换，过去5年，有七八次，都是可以操作的，一般折溢价5-10个点的时候。打新收益、摩擦成本、红利税、时间差，安全边际越大越好。在A/H从去年的折价5% 到今年的溢价4% 左右时重新从平安A股搬回了三分之二仓位到平安H股（掐指一算，搬一次，可以在不花钱的前提下多出4% 的股数），虽然如果是牛市，A股散户多的特性会让A股跑的更快，但在市场不断下挫的情况下，A股跌起来也会更猛，所以对于长期价值投资，同股同权同样的分红，自然是哪里便宜投哪里，哪里安全边际高就在哪里待，先求稳而后求战。
在差不多去年底，市场极度低迷时，A股平安一度比H股折价5%时，基本上把80%的平安H换成了平安A，而且当时汇率正好在接近0.89左右的高位，当下换回来时汇率0.856，一来一去，套利两次，没出一分钱，仓位里倒是可以多出一些股票来。当然，如果持有的数量太少，花这个力气盯着就不怎么值当了，还不如在自己拿手的领域里多努力。实操中A股要超h股10%才有意义，在牛市中港股换回A股，有踏空风险！个人感觉在平衡市或熊市中换股较适宜，现阶段换踏空风险太大，感觉差价达到15%才适宜。
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