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摘要：
一、现象：幸存者偏差。
自 2017 年 9 月起，全国规模以上工业企业主营业务收入和利润总额的累 计同比（官方公布值）与累计值同比（计算值）之间出现了大幅背离。二 者的缺口最大曾高达 25 个百分点，截至 2019 年 6 月依然还有近 10 个百 分点的差距。原因有二：一是数据挤水分，加强统计执法、剔除重复计算、 非工业生产经营活动剥离、全国经济普查核实调整；二是幸存者偏差，如 果市场不景气，许多企业掉落规模以下，但累计同比却是根据幸存企业的 可比口径计算得到，下降幅度较小，甚至可能因为行业集中度上升而出现 增长。经济形势越严峻，由此导致的背离也越大。
在幸存者偏差的掩盖下，工业企业面临的实际困境要更为严峻，不同的企 业类型之间更是出现严重分化。1）从所有制性质来看，总体工业企业经 营效益同比增速的巨大背离主要由民营企业所贡献，民营企业的背离远 超国有企业；2）从企业规模来看，小微企业的背离超过大中型企业；3） 大中型工业企业的背离同样主要由民营企业所贡献。民营企业和小微企 业背离更大，反映出其所面临的经营困境更加严峻。尤其是民营小微企 业，在企业规模和融资身份歧视的双重劣势下，处境恶劣。
民营企业占据的信贷资源与其经济贡献完全不相匹配。2018 年末，民营 企业贷款余额为 32.8 万亿，占总体企业贷款余额的 40.7%。应该在民营 企业的“56789”前面再加一个“4”，即：民营企业用 40%左右的银行贷 款贡献了 50%以上的税收、60%以上的 GDP、70%以上的技术创新成果、80% 以上的城镇劳动就业、90%以上的企业数量。
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