2019.09.25 Day61
1. 中国机器人产业拐点将近,增速可期
2. 国产进口替代是长期趋势,市场已经进入集中度提升阶段,对持有核心技术的企业应格外关注
3. 我们发现汽车和3C销量及固定资产投资是1年期先行指标,日本对华出口是半年期先行指标,中国机器人当月产量是月度指标。基于对以上数据分析,我们认为产业2019Q4有望触底、行业拐点临近。新能源、5G等新兴产业投资带动,食饮、医药等传统制造业降本增效,是两大需求驱动因素
4. 作为机器人最核心、成本占比最大、技术含量最高的零部件,减速器是纯机械部件,主要在于高精度数控机床等设备的投入和热处理、精密加工等工艺。国产减速器企业缺的不是核心技术0到1的突破,更多是设备摊销和工艺打磨带来的成本降低和稳定性问题,经多年投入和工艺积累,已具备量产能力。减速器产能的扩张跟不上本体产能扩张,长期来看,除日本外,只能向中国企业购买减速器
5. 精度、速度、稳定性是数控机床和工业机器人性能关键指标,这些指标都建立在运动控制技术的基础上。工业机器人的三大核心零部件(减速机、伺服系统、控制系统)都可以归结到运动控制技术。对运动控制技术的掌握程度,决定了机器人所能达到的高度。机床数控背景的企业进入工业机器人领域,具有先天性的优势