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[投资学] 【量化投资】现金收入比因子在超级品牌股票中的应用 [分享]

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accumulation 学生认证  发表于 2019-10-21 13:57:48 |显示全部楼层

        A股超级品牌股票通常指市场中引领板块的龙头股票,具有典型的护城河效应,往往兼具价值性与成长性,表现出“强者恒强”的马太效应,是价值投资的重要选择标的。对比美股、港股,超级品牌概念股往往表现出长期上涨趋势,股价稳定性强,尽管美股市场1970-1973年曾出现漂亮50价值股泡沫,但蓝筹股的下挫往往与经济周期高度契合。A股典型的超级品牌股如白酒板块的贵州茅台、保险板块的中国平安、医药板块的恒瑞医药、计算机板块的科大讯飞等,在过去10年A股总体的震荡行情中,超级品牌概念股票总体上呈现持续上升的态势,随着A股国际化程度逐渐提升,外资比例的上升、投资理念的转变与国内投资者结构的改善,A股有望逐步从短期投机向长期投资转变。

       超级品牌股票往往具有长期的价值性与可持续的成长性,同A股市场长期以来小市值股票领涨表现出的成长效应不同,超级品牌股票的价值性与成长性表现出对立统一的特征。

       以超级品牌为股票池,选取现金收入比大于1.2的股票,并对满足指标条件的股票根据净资产收益率ROE进行排序,选择ROE最大的2支股票,持仓周期为30天,持仓时间为2016.08.01-2019.10.10,收益率曲线如下:

A1.jpg

       从回测结果上看,策略年化收益率56.23%,夏普比率1.74,最大回撤率23.77%。

       为了论证现金收入比因子在超级品牌股票池中选股的有效性,将现金收入比大于1.2的选股条件删除,仅选取每期超级品牌股票池中ROE最大的两支股票构建参照组合,回测结果如下:

A2.jpg

       从参照组合回测的结果上看,策略年化收益率14.72%,夏普比率0.34,最大回撤率40.40%。因此,可以说明现金收入比因子对超级品牌股票池选股的有效性。

       全文详细内容:【量化投资】现金收入比因子在超级品牌股票中的应用

       欢迎关注公众号“周期波动”:

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To hedge or to speculate,that ’s a problem.
stata SPSS
无情兽 发表于 2019-10-21 15:54:40 |显示全部楼层

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thank you for sharing
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gewenhong66 发表于 2019-10-21 22:59:11 |显示全部楼层

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thank a lot
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loyalzhr 发表于 2019-10-22 11:41:45 |显示全部楼层

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谢谢分享
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陈文怡 发表于 2019-10-30 12:35:44 |显示全部楼层

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Thank you!
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wangyong8935 发表于 2019-10-30 18:53:47 |显示全部楼层

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wangyong8935 发表于 2019-10-31 18:24:58 |显示全部楼层
thank you for sharing
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