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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约865小时。
学习和投资心得：
马尔基尔论行为金融学读后感：
有关股票市场的理论和技术，这些理论和技术都是建立在投资者行为完全理性的基础上的。有效市场理论、现代投资组合理论，以及论述风险与收益之间关系的各种资产定价理论，全都建立在股市投资者行为理性这一前提上。心理学家丹尼尔.卡尼曼和阿莫斯.特沃斯基猛烈抨击经济学家关于投资者如何作为的观点，在攻击的过程中创立了全新的经济学派，这个流派就称为行为金融学。2002年卡尼曼获得诺贝尔经济学奖，而特沃斯基遗憾的在1996年去世了。行为金融学家认为市场价格很不精确。此外，人们的行为与理性在一些方面存在系统性偏离。有四种因素使非理性市场行为存在，这些因素是：过度自信、判断偏差、羊群效应以及风险厌恶。
过度自信：认知心理学家已经证实，人们在不确定的情形下做判断时，会有一些方面与理性产生系统性偏离。这些偏离中最普遍的一种是，人们往往对自己的信念和能力过于自信，对未来的评估过于乐观。教训：首先最重要的是，很多个人投资者错误地确信自己能够战胜市场，结果，他们会过度投机，过度交易。很多行为金融学家认为投资者过度自信有能力预测公司的未来增长性，这导致了所谓增长型股票普遍具有高估的倾向，因此，在对令人兴奋的公司进行增长性预测时表现出来的过度乐观，可能是行为金融学家认为“增长型”股票往往表现逊于“价值型”股票的一个原因。

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关键词：学习笔记 投资心得 习笔记 诺贝尔经济学奖 有效市场理论

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