[求助]有关双顺差的问题

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有一些不明白的地方请教大家，谢谢！

“经常项目顺差转化为外汇储备资产＋大规模外商直接投资内流”的结果组合而言，本质上也不过是中国用海外低收益资产替换了国内高收益资产。”——中国为什么要购买低收益资产？

“须知，官方储备资产收益率相当有限，而发展中国家直接投资资本回报率普遍高于发达国家”。——为什么？

包括中国在内的新兴市场内流资本以储备资产形式回流发达国家，还开辟了一条新兴市场和成熟市场相互作用的通道，加剧了新兴市场资本流动的波动性。——请解释一下“新兴市场内流资本以储备资产形式回流发达国家”

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关键词：双顺差 经常项目顺差 外商直接投资 发展中国家 资本回报率 求助 顺差

道理很简单，中国金融市场不发达，储蓄无法顺利转化为投资。于是就出现了外资大举进入中国，贸易盈余却转化成外汇储备存到外国银行的怪现象。

内资和外资不是同质的，替代性不强，他们的投向也很不一样，所以个人认为中国储蓄无法顺利转化为投资似乎不是外资大举进入中国的原因吧？

说在中国投资收益率高，我觉得应该分开看，在一些技术含量很低的产业，投资收益率是很低的。中国这些年真正的民间投资一直不旺盛（目前的投资政府参与的成分太多了，这种投资往往效率低下）除了需求不振以及金融体系落后导致民营企业融资困难之外，另外一点就是技术发展缓慢，企业找不到有前景的投资项目。

虽然官方外汇储备对稳定经济有积极作用，但中国现有的8000多亿美圆

相对与中国经济总量而言太大了，尤其大都是购买美国国债。

美圆的疲软将使我国外汇储备大量缩水。

以下是引用hunter_tong在2006-3-12 11:26:00的发言：

内资和外资不是同质的，替代性不强，他们的投向也很不一样，所以个人认为中国储蓄无法顺利转化为投资似乎不是外资大举进入中国的原因吧？

说在中国投资收益率高，我觉得应该分开看，在一些技术含量很低的产业，投资收益率是很低的。中国这些年真正的民间投资一直不旺盛（目前的投资政府参与的成分太多了，这种投资往往效率低下）除了需求不振以及金融体系落后导致民营企业融资困难之外，另外一点就是技术发展缓慢，企业找不到有前景的投资项目。

问题就是内资外资为什么投向不一样？为什么外资在中国就可以赚大钱，内资收益率低下甚至亏损？内资为什么不能投向赚钱的行业？主要原因就是投资渠道不畅。

新兴市场内流资本以储备资产形式回流发达国家——

外汇储备是一种资本流出。

我们人民的血汗钱贡献了美国人民