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今天学习和阅读约5小时，累计阅读约915小时。
学习和投资心得：
作者建议我们采用10/10/10工具分析自己的决策：“如果我在10分钟/10天/10个月前做这个决定，现在的我会是什么感受？”在这样的决策框架下，我们会根据过去的经验回答问题，并且产生对情绪更强的控制力。分析一只具体转债，同样适用。“未来N年，违约可能，上涨概率和幅度”，结论或有不同。当刻画股市概况的指标出现极端情况时，后一周市场涨跌情况如何。以一年为观察期，当周度指标在过去1年的分位点大于90%时，称该指标“极高”，或“出现极大值”；当所处分位点小于10%时，称该指标“极低”，或“出现极小值”。考察的因子包括前一节各个指标自身所处的分位点，以及指标变动的分位点。分析行业的历史基本面数据以及价格数据，在行业轮动方面是否具有指导意义。在之前报告中我们对行业预期数据进行了全面分析，推荐了3个具有显著配置值的预期基本面因子。除了预期基本面数据，我们可以使用的历史信息有基本面信息和量价数据，能够对预期基本面数据起到信息补充作用。历史基本面数据我们选用两大类因子：盈利因子和成长因子，其中盈利因子分别采用TTM的行业ROE，以及行业单季度ROE，成长因子采用行业的季度利润同比增速，季度ROE的同比增速。除了四个原始因子，将这几个因子进行时间序列标准化，得到四个因子的衍生因子。从全行业的分析来看，历史基本面因子中，我们最推荐大家关注三个衍生因子，分别为ROE（TTM）、ROE(单季)、ROE增速因子。三个因子与行业收益相关性、因子的多空区分能力都有突出表现。行业层面利润增速因子的行业配置能力很弱，反而ROE的变动更具有参考价值。

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关键词：学习笔记 投资心得 习笔记 基本面数据 时间序列