发帖
雷达卡
这两篇文章主要说了MM定理，MM定理的前提假设便是在没有交易成本和税收的情况下，公司的融资不会影响公司的价值。然后核心观点就是觉得MM的实用性不强，首先是不能从仅仅是从会计角度看问题，会计仅仅计算了公司账面的得与失，而忽视了一些客观的影响，比如一家公司可能断裂了一次现金流或者一次交易中没有产生任何盈利，对公司账面整体影响并不大，却可以影响人们心中的预期收益，对公司造成巨大的打击。公司的融资很难实现没有交易成本，即使交易成本低，但是融资本身的难度与复杂性并不能用交易成本来考量，比如在中国是一个人情社会，寻找一个好的融资渠道是可能需要消耗人情或者关系的，可能在融资上并没有花什么成本，但是人情人脉本身比金钱可能更难以获得，而这在会计的账面价值上并不会计入。同样的，无论对于小公司还是大公司而言，融资都是有必要的，一旦出现现金流问题，可能损失的不是他自身的价值，而是融资的渠道，比如王健林，一次银行的贷款断裂，直接造成了堂堂首富资金，没有人愿意等价融资，都是想要等着折扣打包收购万达的资产，发王难财。
然后再接着例子说到上一篇文章的去杠杆，首先我认为国家大体经济导向肯定是根据国家方向走的，而政治的根基是人民，而资本的根基不是人民，所以资本的发展在我国还是取决于人民需要什么，以前我国需要房地产企业解决人们住房问题，需要高杆杆炒热经济。而如今我国需要的是真正的创新型企业，首先我认为最看重的不仅仅是现金流和盈利性，还是上面说的，政府做的就是人民需要的，现在我们需要的不是中国制造而是中国创造，不仅仅是能盈利，而且我认为是有自己的企业文化，企业精神，在这一点我认为华为做的好，阿里巴巴做的好，而目前看来最崩盘的是百度，现在的人们越来越渴求精神上的尊重，百度的一些营运，投放广告，以及百度的百家号板块，可以说是暴利，给他一个很良好的财报收益，但是我也认为很多是把群众当傻子在搞，在越来越多的年轻人成为社会主流，精神上的需求尊重日益增加，我认为这种积怨最终是会对百度的发展带来非常不好的影响，即使现在买头条广告的巨额收入给他非常好看的报表，但是正如前面所说的，有些价值是会计无法计算到的。 甚至目前的Bilibili，从财报上来看B站一直应该是处于亏损状态，因为B站的视频是没有广告的，但是尊重年轻人，给年轻人平台和空间，我觉得这种在年轻人圈子里的影响会日益蔓延，给他以后带来巨大的上升空间。以上就是我的一些理解和延生的想法。
京公网安备 11010802022788号
