通胀指数创7年新高
10月,一篮子中国商品(构成通胀指数)的价格上涨了4.5%,为2012年以来的最高消费者通胀率。
这并不是什么好事。高通胀会吞噬个人储蓄。这也会增加央行为控制通胀而提高利率的可能性,而这一过程可能不利于经济增长。
但市场参与者对于中国通胀数据的大幅上升不以为然。原因是什么?这并不是因为经济学家们不吃饭或者不开车。经济学家们通常关注剔除了食品和能源价格的通胀数据。食品和能源价格波动很大。例如,全球基准的原油价格今年迄今已上涨约20%,但仍比近期高点低出约25%。
中国的食品价格正在推高整体通胀。刚刚公布的10月数据中,食品价格同比上涨19.1%。
猪肉是问题所在。它是中国最受欢迎的肉类食品,而且由于非洲猪瘟的影响,猪肉供应已大幅减少。猪肉价格同比上涨100%以上,而猪肉进口同比增长近40%。
鸡肉和鸡蛋的价格都创下了历史新高。猪肉供应应该会在2020年年初见底,但要让生猪数量恢复到更正常的规模还需要几年时间。
比如美国等国家,食品价格对中国通胀的影响更大,因为中国仍然是一个新兴市场。中国消费者不那么富裕,他们的收入有更大一部分花在食品上。不久以前,在用于衡量通胀的一篮子商品中,食品占到近三分之一。
根据美国劳工统计局的数据,美国家庭平均每年在食品上的花费约为7200美元。这大约是家庭总支出的12%。这其中超过一半的钱花在了餐馆。
算上汽油,食品和能源大约占美国家庭支出的16%。美国家庭最大的单一支出是住房,约占总支出的30%。这就是为什么不断下降的抵押贷款利率帮助压低了美国的通胀。