中国股市异象的时变特征及影响因素研究

【作者(必填)】

[url=]尹力博[/url]

[url=]韦亚  韩复龄[/url]

【文题(必填)】
中国股市异象的时变特征及影响因素研究
【年份(必填)】
2019
【全文链接或数据库名称(选填)】

中国股市存在诸多市场异象,而其时变性却常被忽视。本文从动态视角出发,基于条件CAPM,研究了中国股市异象的时变特征及影响其变化的经济因素。研究结果表明,即使在条件CAPM下,各类市场异象仍然存在,并且表现出显著的时变性。在样本期内,中国股票市场异象发生了风格转换,以账面市值比异象、市盈率异象为代表的价值型异象正在逐渐减弱甚至消失,而规模、特质波动率、换手率以及市场风险异象正逐渐显现并仍有增强的趋势。同时,规模、账面市值比、市盈率等"基本面类"异象主要受宏观经济因素的影响,反映了更多经济风险的信息;而特质波动率、换手率以及市场风险等"市场类"异象主要受市场因素的影响,此类异象更可能是市场无效的表现。此外,研究还发现,条件β未能捕捉到各多空组合收益率蕴含的经济风险,这是条件CAPM无法解释各市场异象的原因之一。

丘比特之吻 发表于 2019-12-13 12:31
中国股市存在诸多市场异象,而其时变性却常被忽视。本文从动态视角出发,基于条件CAPM,研究了中国股市异象的时 ...

你好。我下载了之后。从哪里能看到呀。只能直接点进去么

郑梦晴 发表于 2019-12-25 09:22
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这个是PDF版本 下载就可以看的