泽稷：CPA《财管》（十一）练习

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　　1.某企业2016年和2017年的销售净利率分别为8%和6%，总资产周转次数分别为3和4，与2016年相比，2017年的总资产净利率变动趋势为（）。

　　A.下降

　　B.上升

　　C.不变

　　D.无法确定

　　【答案】C

　　【解析】总资产净利率＝销售净利率×总资产周转次数，因此，2016年的总资产净利率＝8%×3＝24%；2017年的总资产净利率＝6%×4＝24%。所以2017年的总资产净利率不变。

　　2.某企业2016年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2017年度的销售额比2016年度增加10%（即增加100万元），预计2017年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2016年度对外融资需求为（）万元。

　　A.0

　　B.2000

　　C.1950

　　D.150

　　【答案】D

　　【解析】100/基期收入＝10%，得：基期收入＝1000

　　经营资产销售百分比＝4000/1000＝4

　　经营负债销售百分比＝2000/1000＝2

　　对外融资需求为：100×（4－2）－50＝150。

　　3.下列关于内含增长的说法中，不正确的是（）。

　　A.在内含增长的情况下，外部融资额为0

　　B.在内含增长的情况下，存在经营负债的自发增长

　　C.在内含增长的情况下，资产负债率不变

　　D.当实际增长率等于内含增长率时，外部融资需求为0

　　【答案】C

　　【解析】在内含增长的情况下，资产负债率提高还是下降，取决于原资产负债率与新增部分资产负债率[△经营负债/（△经营负债＋△留存收益）]的比较。前者小于后者，资产负债率上升；前者大于后者，资产负债率下降；前者等于后者，资产负债率不变。所以选项C的说法不正确。

　　4.在杜邦分析体系中，下列说法中正确的有（）。

　　A.权益乘数大则财务风险大

　　B.若资产净利率不变，权益乘数大则权益净利率大

　　C.权益乘数等于资产权益率的倒数

　　D.权益乘数大则资产净利率大

　　【答案】A B C

　　【解析】权益净利率＝总资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数，在总资产净利率不变的情况下，权益乘数大，则权益净利率就大，所以选项ABC的说法正确。总资产净利率与财务杠杆负相关，共同决定了企业的权益净利率，所以选项D的说法不正确。

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