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雷达卡
“经济机器”的运行离不开“三个均衡”
三个重要的均衡：
1. 债务增长与偿债所需的收入增长相一致。有收入才能还债，要计算一下收入的增长是不是足够用来还债，如果收入有富余的话就没有问题，如果债务较高的话可能会有泡沫。
2. 产能利用率既不过高，也不过低。经济必须要符合设计的产能，过热要收紧，过冷要刺激，所以我会关注经济均衡的状态。
3. 股票预期回报利率高于债券预期回报率，债券预期回报率比现金预期回报高。股票预期回报率是我经常会看的一个数字，看它是不是超过债券预期回报率和现金预期回报，它是不是有相应的风险溢价的差，这是非常复杂的。随着时间的推移，现金的回报比债券低，是资本基本定价的规律。当处于经济周期高位时，产能利用高，央行就会收紧货币政策，放缓经济。短期的利率相对于长期的利率在上升，就会对资本市场产生变化，所以我经常会关注资本市场的均衡。
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