1. 互换存在的目的和意义当然和财经界所有的东东的道理一样:一个愿打,一个愿挨。也就是供求关系的存在。书本上常说的例子已经很明白了:比如US公司A需要在AUS经营业务,同样AUS公司B需要在US经营业务;A公司在AUS借贷的利率高于B在AUS借贷的利率,同样B公司在US借贷的利率高于A在US借贷的利率。那么就存在这样一个win-win situation:A在US借贷,B在AUS借贷,双方按低利率借贷来的US dollar 和AUS dollar进行互换。互换的利率高于A在US借贷,B在AUS借贷的利率,但是低于A自身在AUS借贷,B自身在US借贷的利率,于是乎A与B互惠鸟~~~
鄙人认为推广到一般去,任何金融产品的意义本质上都在于提供给存在金融/财务风险敞口的市场参与者一个资本配置工具。按照现在投资组合学的观点,投资分散化才能尽可能减少非系统性风险,正如楼主所问的“为什么有人喜欢固定汇率,有人喜欢浮动汇率呢?”,答案就是:“有些人的资产配置中浮动汇率风险较高,希望通过swap能减少这一风险,因而喜欢固定汇率,反之亦然”。
2.其实第一个问题里面已经提到,比如那个A公司和B公司的interest swap,定价的范围就是高于A在US借贷,B在AUS借贷的利率,但是低于A自身在AUS借贷,B自身在US借贷的利率,也就是双方均有利可图的范围内。
鄙人认为推广到一般去,任何金融产品的定价都是市场决定的,或者说类似于bid-ask的过程产生的,由于市场参与者各自的特性(如1中的A和B的情况)的约束条件,决定了市场定价的合理范围。
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