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雷达卡
2006年，中国电子商务公司京东的创始人刘强东寻求200万美元的投资，来支撑公司运营下去。为此，他求助于中国的私募股权投资公司今日资本。今日资本最后决定投资1000万美元。后来证明，这是一个明智之举。
当京东于2014年上市时，这些投资换来的股份价值24亿美元。
在今日资本完成对京东的首次投资后的几年里，中国电子商务出现了爆炸式增长——许多其他的公司开始注意到京东。
沃尔玛在2011年参与了该公司15亿美元的融资。后来，这家零售巨头将其在中国的电子商务业务出售给京东。到2017年2月，沃尔玛持有的京东股权达到12％。
Ontario Teacher’s Pension Plan Board也进行了投资，参与了2012年11月对京东进行的4亿美元私募股权投资。京东上市后，这些投资换来的股份价值增至6.3亿美元。
就其本身而言，今日资本成功地投资于一个刚刚失去了一位巨头的新兴市场。2006年，eBay逃离中国，其竞争对手淘宝在一场代价高昂的“战斗”后在市场上占据了主导地位。
在淘宝与eBay之战之后，中国的电子商务行业经历了十年稳定发展，平均每年的增长达到了25％以上。对于京东的投资者来说，这是一个巨大的胜利。
中国电子商务从2007年到2015年的增长。从2007年开始的四年里，销售额从560亿元增长到5000亿元。（来源：Statista）
然而，到了2006年，试图在本土电子商务市场上占据一席之地的京东，资金已经捉襟见肘。尽管在现金短缺的情况下，京东的董事长兼首席执行官刘强东还是想扩大公司提供的商品种类，并开发新的软件。
就在那时，他接触到了今日资本。提出了自己打造一家“全方位服务的在线零售商”的愿景，专注于物流，并寻求200万美元的投资。
今日资本投资了1000万美元，因为中国电子商务市场刚刚出现了一个“互联网巨头般”（eBay）的缺口。京东不需要摧毁阿里巴巴和淘宝，哪怕它可能只占市场的一小部分，就能产生巨大的回报。
投资者对公司和市场的信心得到了回报。今天，京东在中国的B2C在线购物市场中继续增长，占据了更大的份额。
虽然京东和阿里巴巴仍然是技术上的竞争对手，但它们都在成长，并试图占领不同的细分市场。
当然，有时候，如果创业公司和投资者把股票出售给占主导地位的竞争对手的话，会获得更多收益。
这就是Delivery Hero和Foodpanda竞争时发生的情况。Delivery Hero获胜，但Foodpanda的投资者也获得了不错的安慰奖。
10、Delivery Hero欧洲的外卖服务公司Delivery Hero于2017年上市，估值为51亿美元。这对于Delivery Hero的前竞争对手和最大投资者Rocket Internet而言，是一个重要时刻，Rocket Internet在两年前获得了该公司30％的股份，成本为5.6亿美元。整体账面回报达到了3倍。
Delivery Hero有很多早期投资者，包括Holtzbrinck和Team Europe，以及Point Nine Capital，WestTech Ventures，Kite Ventures和ru-Net等。
有趣的是，“创业公司孵化器”Rocket Internet和Delivery Hero曾经是竞争对手。Rocket支持了一家名为Foodpanda的公司，该公司在食品外卖领域与Delivery Hero竞争。
直到2016年底，这两家公司都在集中力量在世界不同的地区进行扩张：
Delivery Hero专注于欧洲，拉丁美洲和亚洲的市场
Foodpanda专注于印度，墨西哥，东南亚，俄罗斯和巴西的市场
在2016年末，Rocket将Foodpanda卖给了其前竞争对手Delivery Hero。交易资金主要是通过向Rocket增发Hero的新股，将其股份增加到37％。Rocket通过将运营困难的公司卖给了更强大的公司，从而获得了7.5倍的回报。
Foodpanda并没有在拥挤的外卖市场上与Delivery Hero竞争，而是选择了合作，就像Uber和滴滴出行在中国市场进行的那样，一起获得更大的胜利。
这次合并，让Delivery Hero在外卖行业占据全球主导地位。
2017年，Delivery Hero在所有地区都取得了增长：第一季度，欧洲的收入增长44％。这一成功为国际公司提供了一种新模式。
当一个公司试图在全球范围内扩张时，可以与当地的竞争对手进行游击战。就将会有可能将许多小公司聚集在一起，形成紧密的区域网络效应。
由萨米尔兄弟运营的德国上市控股公司Rocket，已在全球多个领域和全球范围内克隆了美国企业。该公司通过思考更大的战略图景，并能够在争斗中承认失败，来追求投资回报最大化，只需要投资美元就行了。而不是追求来自于“赢得市场”带来的自我激励。
这种方式让Rocket Internet获得了巨大的回报，即使在竞争对手失去市场份额的地方也是如此。随着科技创业在中国、印度和亚洲其他国家(除了欧洲)生根发芽，Rocket Internet取得了巨大的胜利。
跨不同地区和国家/地区的整合可以为公司带来巨大利益，并为客户提供更多价值。这正是Zayo对另一个细分但蓬勃发展的市场所做的：本地光纤供应商。
11、Zayo2014年，美国光纤运营商Zayo的上市代表了光纤行业的一个巨大转变。投资者以45亿美元的估值从该公司退出。这对于过去十年一直落后的行业来说，是一个令人鼓舞的IPO。这使得主要投资者、持有该公司11.4 %股份的Columbia Capital ，得到了5亿美元的回报。
Zayo主要价值主张是，公司能够将不同光纤服务提供商的产品整合到一起。当时，美国光纤市场是由地区性的公司组成的。许多公司的增长都受到了2000年代网络泡沫和萧条的影响。它们是分散的，而且大部分都大同小异。
Zayo进入，并开始整合这个行业，积极筹集资金收购其他光纤网络和基础设施公司，在 IPO 时，总共收购了32家公司。
2007年，超过5家公司投资了Zayo的2.25亿美元A轮融资，其中包括Oak Investment Partners，Battery Ventures和Columbia Capital等。正赶上光网络市场从网络泡沫破灭后开始复苏一样，公司和家庭对带宽的需求正在迅速增长，但大多数构建带宽基础设施的公司都是小型的、零散的和本地化的。
这造成了Zayo所谓的“光纤孤儿”——区域性的光纤网络与邻近地区隔绝，无法跨区域提供价值。Zayo开始收购并整合它们。
Zayo低价收购那些已经过度建设、需要出售的公司。同时相信，在未来几年它们提供服务还是会被人们需要。
从历史上来看，对于许多组织来说，带宽需求一直以每年50%到100%的速度增长。
Zayo利用地理上的机会。发现了一个分散的、支离破碎的领域，看到很多公司都在提供类似的服务。然后，对对这些公司进行整合，并获得了回报。
有时候，如果一家公司有能力收购弱势公司，扩大业务，并且比现有公司有更好的执行力，那么进入一个竞争激烈的领域是值得的。
在世界的另一个地区，Mobileye及其投资者通过另一种地理上的机会来创造了历史。它并没有整合竞争激烈的领域，而是在没有人注意到的领域耕耘。
12、MobileyeMobileye是较早认识到自动驾驶未来的公司之一。在谷歌2009年推出自动驾驶技术10年前，它就开始研发自动驾驶汽车的技术了。2014年，Mobileye以53亿美元的估值上市。
在2017年，在来自谷歌和Uber等公司的压力越来越大之际，有人预计Mobileye的股价很快就会回调——相反，它被英特尔以153亿美元的价格收购。
Mobileye的投资者中有几家以色列投资公司。2003年，Mobileye从一些以色列企业家和风险投资机构筹集了1500万美元，包括FIBI Holding、Motorola Solutions Venture Capital、Colmobil Group、Lev Levayev、Delek Motors、Solid Investment Bank、Eldan和Ari Steimatzky。
Colmobil是唯一一家在IPO之后没有出售任何股票的投资机构——它持有的7.2％的股权在Mobileye被收购时价值约为10亿美元。
Mobileye最大的美国投资者是高盛集团，后者在2007年投入了约1亿美元，使得该公司的一些早期投资者立即获得了10倍的回报。交易完成后，高盛公司拿到了大约12.3％的股份，在公司上市时卖掉了几乎所有的股份。
尽管高盛投资Mobileye比许多以色列风险投资公司晚了很多，但高盛仍然获得了10倍的投资回报。它是通过走出传统的创业投资中心，大胆投资，来做到这一点的。
从历史上看，耶路撒冷并不是一个创业中心，甚至在以色列内都不是。即使在今天，特拉维夫（Tel Aviv）仍被认为是在以色列建立创业公司的“真正”地方。
然而，Mobileye是从耶路撒冷起家的。尽管耶路撒冷的名声与特拉维夫没法比，但实际上它对于像Mobileye这样的高科技公司来说，是一个非常有利的地方。
耶路撒冷是希伯来大学的所在地，这所大学的数学和计算机科学专业在全球处于顶尖水平。耶路撒冷拥有来自俄罗斯和其他地方的技术高超的移民人口，这让Mobileye拥有了一批天赋异禀的工程师可以选择吸纳，来作为早期的员工。
希伯来大学计算机科学与工程学院的教授创办了这家公司：阿姆农·沙夏（Amnon Shashua）当时在该大学学习机器学习，他共同创办了这家价值153亿美元的公司，同时担任首席技术官。齐夫·艾维瑞姆（Ziv Aviram），他的共同创始人，研究工业工程和管理，并以管理领先的以色列零售公司而闻名。
“在此期间，耶路撒冷拥有的资源比以色列其他任何地方都多——学术界、高质量的人口、更多的资金以及Teva和英特尔等跨国公司。这是高科技和创业公司的沃土，”以色列企业家艾利·武尔特曼（Elie Wurtman）在2016年接受Haaretz采访时说。
特拉维夫可能是以色列传统的“技术中心”，但也有充分的理由让风险投资家去关注耶路撒冷——租金较低、可以很容易地进入希伯莱大学，拥有技术高超的移民人口，以及政府的税收优惠。
2015年，《企业家》杂志将其列为硅谷以外五大适合创业的地区之一。
但是，地缘政治和经济环境使Mobileye很难获得传统的风险投资支持。Mobileye成立于1999年，在2000年至2005年的巴勒斯坦起义和和2002年网络泡沫破裂之前。
在严酷的创业环境中，Mobileye 经受住了考验，到2013年，它的估值达到了15亿美元。
今天，耶路撒冷的创业公司正在迅速发展，Mobileye的IPO以及随后向英特尔的出售，只会加速这一进程，因为它将创始人和员工带来数十亿美元的收入。
正如世界各地无数新兴的创业中心所发生的那样，那些幸运的员工——不安分、富有经验和充满渴望——现在已经有了资本去创办自己的公司并进行投资了。
拥有经验丰富的创始人的公司，在取得成功上将会更具优势。正如中芯国际( SMIC )所表明的那样，当这些创始人有机会在一个有需求的市场上茁壮成长时，他们可以往前走得更远。
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