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［东北证券：增持］红外智能体温检测系统需求暴涨 值得重点关注
1、受益于人体测温需要，红外智能体温检测系统需求暴涨，弹性巨大。1）人体体温快速筛查，对应近百亿市场需求。红外智能体温检测系统，可用于人体体温快速筛查，原属于小众市场，主要应用于各海关口岸，疫情突袭，体温检测刚需爆发，根据工信部预计，目前来自各地各方面的红外体温检测仪需求大概2 万台，整体需求将达到6 万台，按照16 万元/台均价计算，对应近100 亿市场空间。国内供应商主要包括高德红外、大立科技、华中数控等。华中数控在该领域长期耕耘，产品早在2003 年非典就发挥重要作用，有近二十年历史，年销售收入在3000 万元左右，国内市占率一直排名靠前。今年单一此产品应该会带来收入的高速增长，同时该产品的毛利率高于公司的其他产品，预计对公司业绩将有积极贡献。2）订单与需求情况。疫情发生后，应用领域迅速扩张，目前需求已延展至主要来自机场、医院、地铁站，同时大型工厂（如富士康）、学校也会广泛采用，且此产品经此一疫，预计未来也会广泛运用于各主要公共场所。公司在手订单充足，生产即交付，供不应求。3）生产情况。产品特殊且需求急切，春节保持加班生产状态，公司产能迅速爬坡，除武汉外，公司在佛山等亦有生产基地，目前产能已爬升至100 台/天以上。4）安装情况。公司在武汉之外多地有分公司，利用该优势，采用了武汉及佛山生产+外地安装相结合方式。5）未来该产品需求判断。短期影响，疫情突发，需求急切，预计市场暴涨还将持续二至三个月。中长期来看，疫情控制后，预计各个人员密集场所将会重视此产品的安装，目前该产品售价不高，且作用巨大，应用场景和需求有望进一步爆发。
2、数控系统及机器人技术领先公司，直接受益5G 换机及3C 领域的高景气度。公司业务占比最高的是数控系统和机器人业务，数控系统主要用于3C 领域，客户为蓝思科技、台群等国内一线客户，受益于5G 产品运用的拓展，预计在苹果换机大年的背景下，会带动产品销量向上；六轴机器人年销量位居国内前列，下游主要领域在3C 行业等，同样受益于5G 换机及3C 领域的高景气度。
3、校企分离改革起步，公司实控人变更，激励机制预计向好。公司原来大股东和实控人为华中科技大学，校企改革后，公司实控人变更为阎志，预计此次实控人变更后，公司将建立现代化、市场化的企业治理结构，加大布局先进制造业，助力中高端产业发展。投资建议与评级：预计公司2019-2021 年的净利润为0.17 亿、0.95 亿和1.24 亿，对应PE 分别为158x、28x 和21x，给予“增持”评级。
风险提示：下游需求不及预期；产能爬坡不及预期
相关股票：$华中数控(SZ300161)$
研究员：
京公网安备 11010802022788号
