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雷达卡
2010年04月16日 09:23 来源：北京商报 发表评论 【字体：↑大 ↓小】
今日是股指期货上市的好日子，值得庆贺。虽然目前股指期货还有很多不合适、不完善的地方，但这毕竟是具有划时代的意义。股指期货上线之后，股市格局将逐渐出现重大改变，投资者的理财观念也会逐渐转型，很多事情都要重新思考，重新学习。
今日股指期货的交易，一定会异常精彩，最重要的原因就是，目前参与股指期货交易的投资者主要以自然人和普通法人为主体，缺乏有实力的套利客户，这样就给市场增加了极强的投机性。与此同时，由于采取现金交割的方式，故不会存在进入交割月后空方难以交货或者多方被迫接货的情况，这样就使得投资者敢于更大力度的参与。从理论上讲，股指期货的持仓数量没有上限。
相比融资融券，股指期货要庞大得多，美国股市的换手率之所以很低，与股指期货的存在有关。并非美国投资者不喜欢投机，是他们更多地通过股指期货投机，而不仅仅是小盘股、题材股。
但是目前A股的投资者最大的能力不是研判股市的涨跌，而是选择具体的股票。投资者在询问分析师或者内部人士的时候，问题大多是，这个股票如何，哪个股票能涨。而很少会问，未来一段时间股指是涨是跌，当前期指应该升水还是贴水。
从根本上讲，A股的投资者重选股，轻选时。时下最时髦的炒股软件，例如操盘手、大智慧等等，也是宣传自己如何找到主力资金参与的股票，而不是告诉投资者，目前处于什么样的趋势之中，这就是投资者的投资习惯。虽然说这种习惯还会延续一段不太短的时间，但投资者一定会逐渐向选时过渡，股指期货也一定会成为投资者参与股市的最重要形式。就好比内燃机淘汰蒸汽机、汽车淘汰马车一样。
作为已经开立股指期货账户的投资者，要清楚在股指期货上市初期，期指未必会跟随股指波动，过度的上涨和下跌都有可能出现，当前炒作期指的最关键因素在于博弈和止损，而非对大局的判断，只有当股指期货的容量足够大，套利资金足够多的时候，投资者才能真正用投资股指的方法来投资期指，如果实在不能承受股指期货上市初期的非理性波动，先等待看看也是不错的选择。
此外，股指期货上市不会改变股市的牛市运行方向，最多也就是拉长牛市的时间。短期内投资者还可以延续以往的交易习惯，但必须让自己尽快适应股指期货出台后股市可能的变化。 周科竞
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