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[行情资讯] 【研报分享】华泰证券---背水一战,美国万亿刺激计划落地 [分享]

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小小小庄 学生认证  发表于 2020-3-27 09:06:03 |显示全部楼层
核心观点

疫情冲击严重,美联储和财政部拳脚全开化危机。美国经济基本面遭受了以下三方面的冲击:一是居民部门,多州发布“禁足令”开启休克疗法,叠加居民储蓄不高,消费意愿的低迷势必拖累经济;二是企业部门,受疫情影响停工停产,大量行业进入“休克”状态;三是金融部门,资产缩水的财富效应施压实体经济。历经多轮磋商,2 万亿美元经济刺激计划终于获得参议院通过。我们认为,刺激计划重在定向纾困,通过直接“撒钱”提供补贴、扩充失业保险、支持小企业支付薪资等方式防止“需求坍塌”。财政刺激力度超过 08 年,但是财政所剩空间也极其有限,此番可谓背水一战。

经济刺激计划定向纾困并防止“需求坍塌”。目前经济刺激计划已通过参议院,按照救助部门可将该计划大致拆分为三类,分别是企业及州和地方ZF、个人和家庭部门、医疗部门。方案整体更加偏向于为个人和家庭部门纾困,方式包括直接撒钱提供补贴、扩充失业保险、支持小企业支付薪资等,意在防止需求坍塌,避免经济陷入恶性循环,维护消费者信心稳定。此外方案中两党争论最激烈部分是关于 5000亿美元的贷款援助计划,其中航空业的贷款援助略低于预期,但对于航空企业维持资金正常流转和避免破产至关重要,而对于小企业的救助略高于预期,旨在为其提供流动性支持避免失业潮,有利于生产经营的较快恢复。



20200326-华泰证券-背水一战,美国万亿刺激计划落地.pdf

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stata SPSS
晓七 在职认证  发表于 2020-3-29 04:45:19 |显示全部楼层
谢谢分享。
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铁剑007 发表于 2020-3-29 15:35:37 |显示全部楼层
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xia12345678 发表于 2020-3-29 15:50:48 |显示全部楼层
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